食品行業(yè)雖然屬于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈的行業(yè)，但由于各種各樣的歷史淵源，目前國內(nèi)食品行業(yè)中多個(gè)領(lǐng)域仍然具有很深的國企淵源，這種現(xiàn)象在白酒、農(nóng)副產(chǎn)品領(lǐng)域較為明顯。不過，隨著近幾年我國飲料、加工食品等領(lǐng)域中民營企業(yè)的異軍突起，國企與民企之間的各種資本滲透與組合，形成了我國食品行業(yè)獨(dú)特的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。也正因?yàn)槿绱?，我國食品行業(yè)的國企改革具有相當(dāng)?shù)奶厥庑浴?/p>
食品國企改革能否守住“紅線”？
地域
上海北京成食品業(yè)國企改革主戰(zhàn)場(chǎng)
從我國的產(chǎn)業(yè)布局來看,以食品加工業(yè)為代表的輕工業(yè)在上海有較完整的布局，因此早在上世紀(jì)中后期，上海就已經(jīng)涌現(xiàn)出一批國內(nèi)著名的食品品牌。
在此輪國企改革大潮中，隨著上海國資國企改革方案的率先落地，上海市屬食品行業(yè)國企的改革也駛?cè)?ldquo;快車道”。光明食品集團(tuán)作為上海國資國企改革代表企業(yè)之一近期動(dòng)作頻頻。
先是光明集團(tuán)旗下的上海梅林在國企改革方面邁出了重要一步。今年3月27日，上海梅林發(fā)布公告，擬注入實(shí)際控制人光明集團(tuán)旗下的牛肉豬肉相關(guān)資產(chǎn)，資產(chǎn)注入后將使公司收入增厚30億至40億元，品類上從豬肉進(jìn)一步拓展至牛羊肉等各類肉制品，并完成了上下游一體化的布局，真正形成了大肉食板塊，而養(yǎng)殖采取適度規(guī)模又控制了養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)規(guī)劃，上海梅林2018年目標(biāo)收入250億元，凈利潤(rùn)超過4億元，計(jì)劃培育出11個(gè)產(chǎn)值規(guī)模超過20億元的業(yè)務(wù)子單元。光明集團(tuán)的這一做法顯然意在通過上海梅林打造中國肉類的航母企業(yè)。
成立于2006年的光明食品集團(tuán)公司，如今已經(jīng)成為年收入超過千億元的跨國企業(yè)，旗下?lián)碛?家A股上市公司及1家海外上市公司。上海光明集團(tuán)旗下還有一個(gè)全國聞名的乳業(yè)板塊，其改革也正緊鑼密鼓展開。根據(jù)光明乳業(yè)日前發(fā)布的公告，光明牛奶集團(tuán)將所持公司29.93%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至光明食品集團(tuán)，由此光明食品集團(tuán)將直接持有光明乳業(yè)54.62%股權(quán)，光明牛奶集團(tuán)不再持有光明乳業(yè)股份，這無疑增強(qiáng)了光明食品集團(tuán)對(duì)光明乳業(yè)的管理能力和控制力。從這一舉動(dòng)可以預(yù)計(jì)，光明牛奶集團(tuán)未來將剝離與養(yǎng)牛和牛奶不相關(guān)的業(yè)務(wù)，通過重組光明牧業(yè)的方式，實(shí)現(xiàn)光明牛奶的資本證券化，開始下一盤圍繞“光明品牌”的乳業(yè)改革的棋局。
從目前光明牛奶的發(fā)展方向來看，牛奶集團(tuán)未來通過重組等方式最終或改制成“光明牧業(yè)”集團(tuán)，而光明牧業(yè)除滿足光明乳業(yè)的奶業(yè)供應(yīng)外，還將面向社會(huì)成為一家市場(chǎng)化企業(yè)。
除了上海，北京食品企業(yè)的國企改革也正在穩(wěn)步推進(jìn)。三元股份是北京最早涉及國企改革的國企之一。去年3月三元就曾發(fā)布定增預(yù)案，并于今年2月完成增發(fā)，復(fù)星入股成為戰(zhàn)略投資者，持股比例約20%。今年3月底三元進(jìn)行了董事會(huì)調(diào)整，復(fù)星高管進(jìn)入董事會(huì)占兩席，國企改革穩(wěn)步推進(jìn)。當(dāng)時(shí)，來自復(fù)星的陳啟宇、張學(xué)慶進(jìn)入三元董事會(huì)，復(fù)星人馬在三元董事會(huì)中的席位實(shí)現(xiàn) “7占2”。其中張學(xué)慶曾任光明乳業(yè)投資總監(jiān)、 UHT事業(yè)部總經(jīng)理，上海全球兒童用品股份董事長(zhǎng)，具備豐富的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，按照調(diào)整的順序，下一步三元有可能進(jìn)行經(jīng)營管理層的調(diào)整，進(jìn)而再在激勵(lì)層面進(jìn)行調(diào)整。另外，燕京啤酒股東北京控股也正進(jìn)行內(nèi)部重組，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)燕京引戰(zhàn)投、股權(quán)激勵(lì)可能性也較大。
除了上海、北京的老牌食品國企，其他一些地區(qū)的食品龍頭也被證券界人士看好，很可能成為當(dāng)?shù)厥称穱蟾母锏南蠕h隊(duì)，并且會(huì)受到地方政府的全力推進(jìn)。這些個(gè)股包括古越龍山、金楓酒業(yè)、莫高股份、安琪酵母、涪陵榨菜、恒順醋業(yè)等。
行業(yè)
國企改革將成白酒板塊最重要主題
白酒行業(yè)是我國競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈的行業(yè)，而這個(gè)領(lǐng)域中國企比例相當(dāng)高。我國作為白酒的發(fā)源地，白酒文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。由于這是一個(gè)集聚了農(nóng)業(yè)、工業(yè)并能延伸到服務(wù)業(yè)的獨(dú)特行業(yè)，很多地區(qū)很早就開始把白酒當(dāng)作地方經(jīng)濟(jì)的敲門磚，多年前一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)甚至出現(xiàn)了每個(gè)縣都有自己的白酒廠的局面。雖然經(jīng)過了多年的市場(chǎng)洗禮，很多白酒品牌沉沉浮浮，最終形成了目前的市場(chǎng)格局。
來自安信證券關(guān)于國企改革概念股的大型策略研究顯示，國企改革將是白酒板塊最重要的大主題，其覆蓋面廣、主題跨度時(shí)間長(zhǎng)的特征將成為不容忽視的投資要素。
多家證券分析機(jī)構(gòu)指出，白酒板塊的國企改革主線最為清晰，這一板塊國企改革具有三個(gè)方面顯著特征，一是板塊市值大，白酒板塊的14家上市公司總市值超過了6000億元;二是國企多，一二三線白酒當(dāng)中國企均有較高比例，尤其一線白酒企業(yè)以國資為主;三是改革時(shí)間跨度預(yù)期較長(zhǎng)，將是長(zhǎng)時(shí)間跨度主題。
今年8月13日，已停牌近一個(gè)半月的五糧液公告稱，公司擬籌劃員工持股計(jì)劃。這意味著公司已持續(xù)半年有余的國企改革預(yù)期終于落地。作為僅次于茅臺(tái)的白酒行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，五糧液國企改革的推進(jìn)也預(yù)示著白酒國企改革的第二波來襲，勢(shì)必引發(fā)更多白酒上市公司國企改革的市場(chǎng)預(yù)期。
行業(yè)人士認(rèn)為，白酒企業(yè)掀起第二波國企改革浪潮將為白酒行業(yè)從之前低迷狀態(tài)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。行業(yè)預(yù)計(jì)，隨著五糧液推行員工與經(jīng)銷商持股，預(yù)計(jì)山西汾酒、古井貢酒等也將緊隨五糧液步伐實(shí)施激勵(lì)機(jī)制，機(jī)制完善后業(yè)績(jī)改善的預(yù)期空間較大。
其實(shí)從去年開始，白酒板塊的國企改革的序幕就已悄然拉開，多家上市公司先后發(fā)布了國企改革的相關(guān)公告。去年10月，老白干酒在原董事會(huì)超期服役一年半后完成換屆，新任董事會(huì)成員專業(yè)化素質(zhì)更高，提振了市場(chǎng)對(duì)其改制預(yù)期。很快，老白干酒就推出了引入戰(zhàn)略投資者、經(jīng)銷商持股、管理層員工持股“三合一”改革方案，并獲得了河北省國資委的同意批復(fù)。
從老白干酒的“混改”方案來看，公司不僅推出定增預(yù)案，擬向鵬華基金等5名對(duì)象非公開發(fā)行股票不超過3500萬股，募集資金總額不超過8.25億元，同時(shí)還推出針對(duì)830名員工的持股計(jì)劃，成為首家推行員工持股計(jì)劃的白酒上市公司。隨后，沱牌舍得被當(dāng)?shù)卣畤L試掛牌集團(tuán)股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者。白酒行業(yè)的龍頭老大貴州茅臺(tái)的控股股東也承諾，2017年底之前推進(jìn)制定股份公司管理層和核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)，并著手對(duì)系列酒子公司進(jìn)行混改。此外，像金種子、酒鬼酒也被證券界人士圈定為白酒板塊中國企改革的重要標(biāo)的。
除了白酒行業(yè)，啤酒業(yè)也是國企改革的一大看點(diǎn)。平安證券食品工業(yè)研究員湯瑋亮表示，目前A股市場(chǎng)上的三家啤酒公司都有國資背景，而且改革預(yù)期較為強(qiáng)烈。除了前面提及的燕京啤酒，青島啤酒也曾提出上市公司管理層長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，股權(quán)激勵(lì)可能成為青啤改革推進(jìn)的方向;珠江啤酒推動(dòng)混改進(jìn)程的可能性較大。
關(guān)鍵
安全底線始終伴隨食品業(yè)變革
食品是關(guān)乎百姓健康安全的特殊產(chǎn)品，因此加快國企改革步伐固然重要，但保證食品安全則是始終伴隨其中的底線。“在某種程度上，安全底線是調(diào)控這些國企改革步調(diào)的核心要素，是最重要的改革紅線。”一位國有食品企業(yè)人士這樣表示。
提到食品安全與國企的話題，很多人都會(huì)聯(lián)想到當(dāng)年中糧收購蒙牛的案例。中糧集團(tuán)在2009年聯(lián)手厚樸基金以61億港元收購了蒙牛公司20.03%股權(quán)，當(dāng)時(shí)是在食品安全陰影下蒙牛最困難的時(shí)期。
雖然中糧在最初曾承諾對(duì)蒙牛的經(jīng)營業(yè)務(wù)“三年不插手”，但時(shí)任中糧集團(tuán)總裁于旭波曾對(duì)外表示中糧對(duì)蒙牛有兩件事必須參與：一是在戰(zhàn)略、布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升、發(fā)展的速度上，中糧集團(tuán)對(duì)蒙牛是有要求的;二是在食品安全上，蒙牛所有的食品安全體系必須納入到中糧整體的食品安全體系管理當(dāng)中，要按照中糧的要求去做。2012年4月，來自中糧的孫伊萍出任蒙牛集團(tuán)總裁全面掌管蒙牛運(yùn)營后，其上任后陸續(xù)放出的“三把火”也都關(guān)乎食品安全：砍掉1.5噸以下奶站、 35億元投資奶源、引入歐洲乳業(yè)巨頭參與管理。
從本月起，我國新修訂的《食品安全法》也已經(jīng)正式實(shí)施。這是《中華人民共和國食品安全法》頒布6年以來首次大幅度修訂，內(nèi)容從原來的104條增加至154條，被外界稱為“史上最嚴(yán)食品安全法”。
據(jù)行業(yè)內(nèi)人士介紹，新的食品衛(wèi)生法較修訂前在多個(gè)方面有明顯的變化，這些也都將與食品行業(yè)的國企改革產(chǎn)生密切關(guān)聯(lián)。首先，新食品衛(wèi)生法對(duì)食品生產(chǎn)、銷售、餐飲服務(wù)和食用農(nóng)產(chǎn)品等各環(huán)節(jié)實(shí)施了最嚴(yán)格的全過程管理。這將有助于食品企業(yè)努力構(gòu)建自身的完整、可監(jiān)控的產(chǎn)業(yè)鏈，這可能是很多國企在改革過程中都要特別重視的。另外，新的食品安全法要求企業(yè)健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和食品安全標(biāo)準(zhǔn)等制度，這也為國企改革中的企業(yè)并購重組設(shè)置了嚴(yán)格的門檻，也將對(duì)改革發(fā)揮重要影響。文/本報(bào)記者 張欽
聚焦國企改革
新一輪波瀾壯闊的國企改革大幕已經(jīng)拉開。9月13日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，對(duì)深化國有企業(yè)改革作出了重大部署。作為國企改革的頂層設(shè)計(jì)，《指導(dǎo)意見》系統(tǒng)闡述了全面改革的總體要求、原則和整體思路，勾勒了國有企業(yè)改革發(fā)展路徑。
這場(chǎng)改革關(guān)乎中央和地方逾15萬家國有企業(yè)、100多萬億資產(chǎn)和3000多萬職工利益，承受著全社會(huì)的殷切期待。在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、改革進(jìn)入深水區(qū)的當(dāng)下，這場(chǎng)改革注定沒有和風(fēng)細(xì)雨，只能義無反顧勇往直前。
此輪改革將如何釋放改革紅利?如何讓一些暮氣沉沉的國有企業(yè)重新煥發(fā)活力?如何促進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)?本報(bào)將分行業(yè)連續(xù)報(bào)道。
