事件:日前,瀘州老窖召開股東大會(huì),與公司管理層就公司業(yè)務(wù)和未來發(fā)展情況進(jìn)行了交流。
換屆順利完畢,銷售彈性可期。新一屆董事會(huì)確立,劉淼和林峰先生分別任董事長和總經(jīng)理,兩位均為老窖內(nèi)部逐步成長起來的骨干,且主抓銷售工作,未來在整個(gè)銷售體系協(xié)同性及產(chǎn)品價(jià)格體系的理順方面值得預(yù)期。
渠道庫存化清理完善,各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。經(jīng)過前期回收渠道庫存,目前庫存較為理想,1573大概一個(gè)月左右的庫存,同時(shí)動(dòng)銷良好,預(yù)計(jì)15年高端酒貢獻(xiàn)收入50%左右;成立專門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)特曲酒,規(guī)劃協(xié)調(diào)全國市場;窖齡酒:30、60年銷售良好,目標(biāo)人群具有較強(qiáng)的購買力和新產(chǎn)品接受能力。同時(shí),積極布局電商領(lǐng)域,著重于互聯(lián)網(wǎng)+,14年與酒仙網(wǎng)合作的“三人炫”銷售良好,15年有望推出相關(guān)新品,今年電商收入有望突破4億元。5億元存款損失事件,已計(jì)提2億元壞賬準(zhǔn)備,同時(shí)已經(jīng)取得回款1億元。我們看好下半年業(yè)績彈性:1、下半年為白酒銷售旺季,經(jīng)銷商補(bǔ)庫存帶動(dòng)量價(jià)齊升值得期待;2、去年三四季度業(yè)績低點(diǎn),低基數(shù)促使下半年高彈性。
華西證券IPO提升市值。華西證券已公開申報(bào)材料,按照公開信息,14年收入29億元,凈利潤11億元。考慮新股的情況下,按照券商行業(yè)目前估值,預(yù)計(jì)上市后總市值在600億元左右,攤薄后公司享有60億元左右的市值,增效明顯。
國企改革和股權(quán)激勵(lì)值得預(yù)期。四川省國有企業(yè)改革逐步推進(jìn),部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)施,同屬白酒的五糧液預(yù)期明顯,公司國企改革也在逐步推進(jìn),不排除管理層持股計(jì)劃。同時(shí),集團(tuán)層面資產(chǎn)較大,遠(yuǎn)高于股份公司的收入和利潤,未來集團(tuán)通過證券化實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上市值得預(yù)期。（糖酒快訊）
