事件:日前,瀘州老窖召開(kāi)股東大會(huì),與公司管理層就公司業(yè)務(wù)和未來(lái)發(fā)展情況進(jìn)行了交流。
換屆順利完畢,銷(xiāo)售彈性可期。新一屆董事會(huì)確立,劉淼和林峰先生分別任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理,兩位均為老窖內(nèi)部逐步成長(zhǎng)起來(lái)的骨干,且主抓銷(xiāo)售工作,未來(lái)在整個(gè)銷(xiāo)售體系協(xié)同性及產(chǎn)品價(jià)格體系的理順?lè)矫嬷档妙A(yù)期。
渠道庫(kù)存化清理完善,各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。經(jīng)過(guò)前期回收渠道庫(kù)存,目前庫(kù)存較為理想,1573大概一個(gè)月左右的庫(kù)存,同時(shí)動(dòng)銷(xiāo)良好,預(yù)計(jì)15年高端酒貢獻(xiàn)收入50%左右;成立專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)特曲酒,規(guī)劃協(xié)調(diào)全國(guó)市場(chǎng);窖齡酒:30、60年銷(xiāo)售良好,目標(biāo)人群具有較強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)力和新產(chǎn)品接受能力。同時(shí),積極布局電商領(lǐng)域,著重于互聯(lián)網(wǎng)+,14年與酒仙網(wǎng)合作的“三人炫”銷(xiāo)售良好,15年有望推出相關(guān)新品,今年電商收入有望突破4億元。5億元存款損失事件,已計(jì)提2億元壞賬準(zhǔn)備,同時(shí)已經(jīng)取得回款1億元。我們看好下半年業(yè)績(jī)彈性:1、下半年為白酒銷(xiāo)售旺季,經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)量?jī)r(jià)齊升值得期待;2、去年三四季度業(yè)績(jī)低點(diǎn),低基數(shù)促使下半年高彈性。
華西證券IPO提升市值。華西證券已公開(kāi)申報(bào)材料,按照公開(kāi)信息,14年收入29億元,凈利潤(rùn)11億元?？紤]新股的情況下,按照券商行業(yè)目前估值,預(yù)計(jì)上市后總市值在600億元左右,攤薄后公司享有60億元左右的市值,增效明顯。
國(guó)企改革和股權(quán)激勵(lì)值得預(yù)期。四川省國(guó)有企業(yè)改革逐步推進(jìn),部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)施,同屬白酒的五糧液預(yù)期明顯,公司國(guó)企改革也在逐步推進(jìn),不排除管理層持股計(jì)劃。同時(shí),集團(tuán)層面資產(chǎn)較大,遠(yuǎn)高于股份公司的收入和利潤(rùn),未來(lái)集團(tuán)通過(guò)證券化實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上市值得預(yù)期。（糖酒快訊）
