近段時間以來酒業(yè)在資本眼中成了一塊“香餑餑”，不僅資本市場迎來了又一家酒企上市——迎駕貢酒，同屬安徽的酒企口子酒業(yè)IPO也順利過會。與此同時，并購重組現(xiàn)象在酒圈內(nèi)也多次發(fā)生，如不久前北京歌德盈香股份有限公司收購也買酒，青青稞酒拿下中酒網(wǎng)等。今年資本為何如此青睞酒業(yè)？隨著資本的進入會給酒業(yè)帶來哪些改變？
看好入局推動
5月28日酒業(yè)A股上市公司又添新兵，來自安徽的迎駕貢酒正式在上交所掛牌，在當日滬指暴跌6.5%的背景下，迎駕貢酒首日交易仍取得了43.98%的漲幅。
作為繼古井貢酒、金種子之后的安徽第三家白酒上市公司，本次登陸資本市場，迎駕貢酒共發(fā)行8000萬股，募集資金8.84億元，主要用于優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設施技術(shù)改造、營銷網(wǎng)絡建設、企業(yè)技術(shù)中心建設三方面。
與此同時，近日同屬安徽酒企的口子酒業(yè)IPO也順利過會，該公司準備發(fā)行6000萬股，募集資金9.76億元，主要用于優(yōu)質(zhì)白酒釀造技改、優(yōu)質(zhì)白酒陳化老熟和儲存、包裝生產(chǎn)線技改以及營銷網(wǎng)絡建設等項目。至此，安徽酒業(yè)“四朵金花”將齊聚資本市場。
隨著迎駕貢酒、口子酒業(yè)登陸資本市場，酒企上市隊伍越來越龐大，同時近段時間以來酒業(yè)的并購重組案例也多次發(fā)生。
5月20日，國內(nèi)最大的老酒運營商北京歌德盈香股份有限公司宣布，以約5億元至6億元的價格將葡萄酒電商也買酒收入囊中，并成為后者的控股股東。而在4月底青青稞酒已用1.44億元拿下了中酒網(wǎng)90.55%的股權(quán)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，還有眾多資本在向酒業(yè)靠攏。
今年上半年資本為何對酒業(yè)如此青睞？酒業(yè)并購專家、海納機構(gòu)總經(jīng)理呂咸遜在接受中國商報記者采訪時表示，酒是一種特殊商品，既有物質(zhì)屬性還有精神屬性，特別是在講情義、講人脈的中國，酒的價值不僅僅會帶來微醺的愉悅感，而且是迅速拉近人與人之間關系的社交媒介，所以某種程度上可以說酒是生活必需品。另外，白酒、果酒、特色酒等均具有高品牌溢價能力，隨著我國中產(chǎn)階層擴大，市場依然存在著消費升級、價格升級的能力，所以酒業(yè)高盈利性是其他食品業(yè)、快消業(yè)不可比擬的。
對于上述觀點，白酒營銷專家肖竹青頗為認同。他認為，酒不同于一般的快消品，具有不過期的特性。在中國人的消費理念中，酒是日常生活的剛需品，結(jié)婚生子、金榜題名、商務宴請、朋友聚會等場合都需要其助興。所以，相比其他行業(yè)，即便處于調(diào)整期，酒業(yè)的盈利性還是比較高，吸引了資本的關注。
呂咸遜進一步分析說，2015年白酒業(yè)“分層見底、分化反彈”成為業(yè)內(nèi)共識，通過葡萄酒特別是進口葡萄酒的井噴現(xiàn)象可以預期，酒業(yè)資產(chǎn)經(jīng)過調(diào)整期后估值處于“洼地”，是難得的投資品種。
資本的春天
拿到青青稞酒1.44億元的收購資金，中酒網(wǎng)董事長賴勁宇很是高興。在接受中國商報記者采訪時他表示，酒業(yè)自2012年開始進入深度調(diào)整期后，目前正在復蘇回暖。不管是一季度以老白干、順鑫農(nóng)業(yè)為代表的酒企業(yè)績數(shù)據(jù)，還是券商分析師以及資本對酒業(yè)的認可，已經(jīng)說明“酒業(yè)的春天要來了”。
賴勁宇認為，這主要得益于近年來酒企采取的多種轉(zhuǎn)型措施，如面向大眾消費，從名酒向民酒轉(zhuǎn)型，推出多種符合大眾價位的新產(chǎn)品，以及調(diào)整營銷渠道，采用“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略發(fā)展等。
確實，面向大眾消費市場，不遺余力地調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是當前酒企的一項重要工作。一年多時間以來，包括青春小酒、婚宴酒、預調(diào)酒等新概念、新品類在業(yè)內(nèi)層出不窮，酒企們希望以此為突破口吸引消費者。與此同時，以茅臺為代表的酒企近段時間以來，都紛紛在探索用“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略發(fā)展。
日前茅臺公司在貴陽召開股東大會時就透露，去年茅臺電商業(yè)務實現(xiàn)銷售額8000多萬元，未來該公司準備將電商業(yè)務打造成電商平臺，并力爭用三五年的時間推動電商平臺獨立上市。
五糧液副總經(jīng)理朱中玉日前也表示，該公司要促進廠商營銷團隊向市場化轉(zhuǎn)型，真正從“坐商”向“行商”轉(zhuǎn)變。五糧液董事長劉中國則進一步表示，五糧液今后要抓渠道建設、抓網(wǎng)絡布局、抓終端開拓團隊。
這些因素是促使資本看中酒業(yè)的一個重要原因。資深白酒專家、行意互動商業(yè)管理機構(gòu)董事長晉育峰告訴中國商報記者：“從資本層面說，去年酒業(yè)的利空已經(jīng)全部釋放完，今年迎來了利好。”
不過，資本青睞酒業(yè)還離不開國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改變。晉育峰表示，過去中國的經(jīng)濟增長，投資扮演著很重要的角色，但這一模式目前遇到了困境。我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型要靠“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，要發(fā)動全民的力量來助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。這就意味著要通過扶持新商業(yè)、新模式來倒逼我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。而綜觀歷史，初創(chuàng)型的企業(yè)平均壽命只有2.9年，非常短。“怎么解決？只有有了資本的支持，企業(yè)的壽命才會延長。”
在此背景下，今年以來隨著投融資渠道的放開，如IPO制度的調(diào)整等，酒業(yè)迎帶來了利好。晉育峰分析說，過去閘口沒有放開，酒企想要上市非常困難，但現(xiàn)在不同，隨著IPO放閘、隨著融資渠道的變多，未來酒業(yè)會有越來越多的整合案例出現(xiàn)。
行業(yè)分化加速
不過，在晉育峰看來，從目前的發(fā)展情況看，酒業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)主要還是在資本層面，而在產(chǎn)業(yè)層面和市場層面，目前的發(fā)展現(xiàn)狀仍然不太樂觀。
“當前中國人口紅利時代正在結(jié)束，喝酒的人趨于減少，這使得酒產(chǎn)品的市場銷售并不樂觀，原有的高端產(chǎn)品99元特價銷售或者改換成大包裝銷售的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。”晉育峰告訴記者，尤其是二線以下酒企越來越扛不住銷售和資金壓力了。
而隨著資本的入局，酒業(yè)的兩極分化會越來越明顯。白酒營銷專家鐵犁告訴中國商報記者：“資本是產(chǎn)業(yè)整合的重要手段，也是產(chǎn)業(yè)整合的助推器。隨著資本的進入，行業(yè)的兩極分化會越來越明顯。”
對此，晉育峰頗為認同，他強調(diào)，酒業(yè)新的一輪整合潮已經(jīng)來臨，這是行業(yè)深度調(diào)整期的必然結(jié)果，而隨著整合潮的推進，行業(yè)兩極分化會越來越明顯。
“酒業(yè)是一個相對傳統(tǒng)的行業(yè)，既存在產(chǎn)業(yè)外資本進入的機會，更存在產(chǎn)業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈整合的機會，所以資本對酒業(yè)的積極性會越來越大。”呂咸遜判斷說。隨著酒業(yè)資本化推進，將提高酒業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度和整體運營水平，加快酒業(yè)鏈的橫向和縱向整合。
這意味著，今后一段時間“大魚吃小魚”的大戲?qū)⒃诰茦I(yè)頻繁上演。
但這對行業(yè)是一件好事。賴勁宇至今都頗為后悔沒有早日引入資本，如果是那樣中酒網(wǎng)的發(fā)展將比現(xiàn)在出色得多，“資本入局能夠幫我們打開知名度、吸引更多的用戶，讓我們快速發(fā)展。”
最近一段時間以來，賴勁宇一直穿梭在以勁酒、老白干為代表的各大酒廠之間。而在沒有引入資本前，他更多接觸的是酒業(yè)領域的經(jīng)銷商。“有了資本的支持后，我們和廠家的合作越來越緊密了，”他告訴記者。
不過，在鐵犁看來，資本是把雙刃劍，能促進企業(yè)快速發(fā)展，但是也會將企業(yè)帶進深淵。“資本有有利的一面是，能擴大品牌的影響力，幫助品牌快速布局。但是對于管理不善的企業(yè)來說，引入資本也有不少后遺癥，業(yè)績會不升反降，最終會無奈地改頭換面。”
確實，最為典型的是前不久剛發(fā)布公告的通葡股份，吉祥大酒店通過出資6375萬元拿下了嘉德投資共計63.75%的股權(quán)，后者持有通葡股份5.05%的股權(quán)，這意味著吉祥大酒店將直接、間接持有通葡股份10%的股權(quán)約1999.54萬股，成為通葡股份的控股股東。
這在鐵犁看來，更多的是被吉祥大酒店“借殼”上市，通葡股份的命運將被徹底改寫。
而反觀酒鬼酒、皇臺酒、水井坊等雖然已經(jīng)成功上市，但是由于業(yè)績不佳，目前都已經(jīng)戴上了“ST”的帽子。此外，對于一直謀劃上市的瀏陽河而言，資金鏈短缺最終也導致了該企業(yè)發(fā)展受阻，甚至前段時間還陷入了停產(chǎn)風波。
資本是把雙刃劍，用好就能助力企業(yè)發(fā)展，用不好則會帶來毀滅性的后果。中國商報
