被拉橫幅堵大門
“我也不知道怎么去要債了。”2015年5月18日，在回答《財(cái)經(jīng)》記者關(guān)于“接下來(lái)打算怎么去討債”時(shí)，湖南省鴻騰建設(shè)工程有限公司（下稱鴻騰公司）法務(wù)部負(fù)責(zé)人表示。
債務(wù)人是湖南瀏陽(yáng)河酒業(yè)發(fā)展有限公司（下稱瀏陽(yáng)河酒業(yè)）的關(guān)聯(lián)方湖南日月投資有限公司。 2011年以來(lái)，為追回債務(wù)，鴻騰公司先后通過(guò)“拉橫幅”、“堵大門”等非理性方式去瀏陽(yáng)河酒業(yè)要債，但直到今天“還有700萬(wàn)—800萬(wàn)沒(méi)有收回”。
其實(shí)，追不回債務(wù)的，遠(yuǎn)不止鴻騰公司一家。近年來(lái)陷入發(fā)展困境的瀏陽(yáng)河酒業(yè)，其大股東彭潮與關(guān)聯(lián)公司早已是債務(wù)纏身。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者調(diào)查，彭潮與關(guān)聯(lián)公司的主要債務(wù)包括三個(gè)方面：銀行欠款、合作伙伴欠債、民間借貸。僅以2014年以來(lái)進(jìn)入司法程序的債務(wù)糾紛計(jì)，針對(duì)彭潮及關(guān)聯(lián)公司的訴訟已多達(dá)13起，涉案金額少則十多萬(wàn)，多則上億。
2015年5月上旬，為了迫使地方政府出面協(xié)調(diào)債務(wù)問(wèn)題，瀏陽(yáng)河酒業(yè)不惜以“停產(chǎn)”來(lái)施壓?！敦?cái)經(jīng)》記者在5月10日率先披露瀏陽(yáng)河酒“停產(chǎn)”一事，受此影響，瀏陽(yáng)河酒于5月12日“被迫”復(fù)工。然而，復(fù)工后不到兩天，瀏陽(yáng)河酒業(yè)再度被曝“停工”。
中國(guó)白酒行業(yè)知名的二線品牌，年銷售額一度達(dá)20億元的瀏陽(yáng)河酒，何以淪落至此？
據(jù) 《財(cái)經(jīng)》記者了解，自2006年以來(lái)，瀏陽(yáng)河酒先后遭遇單獨(dú)上市不成、三次“借殼”未果、“對(duì)賭”失敗等一系列挫折。在資本市場(chǎng)，瀏陽(yáng)河酒業(yè)就像一個(gè)酩酊 醉漢多次跌倒。2015年的“停產(chǎn)”風(fēng)波之后，瀏陽(yáng)河酒業(yè)有關(guān)人士仍表示，未來(lái)仍會(huì)擇機(jī)上市。問(wèn)題是，面對(duì)今時(shí)今日的瀏陽(yáng)河酒業(yè)，誰(shuí)會(huì)接盤？
施壓地方政府
瀏陽(yáng)河酒業(yè)生產(chǎn)基地位于湖南瀏陽(yáng)永安鎮(zhèn)，占地面積1500畝，計(jì)劃分三期建設(shè)，目標(biāo)是建為“中南地區(qū)最大的白酒生產(chǎn)基地”。然而九年時(shí)間過(guò)去了，如今項(xiàng)目第一期仍未全部完工，“瀏陽(yáng)河酒大型生產(chǎn)基地”十個(gè)大字矗立在裸露的黃土上，周邊雜草叢生，人影稀少。
5 月13日，《財(cái)經(jīng)》記者在瀏陽(yáng)河酒永安基地注意到，“彩印”、“倉(cāng)儲(chǔ)”、“包裝”、“勾兌中心”等大樓已建好，辦公樓、基酒生產(chǎn)車間仍未建好，絕大部分土 地被閑置。在基地入口處，討債的橫幅遺落在此，周邊堆滿了黃泥巴。打掃衛(wèi)生的人告訴《財(cái)經(jīng)》記者：“將近一個(gè)人高的黃泥巴堵住大門一個(gè)多月，原材料和貨物 都進(jìn)出不了。”
鴻騰公司與瀏陽(yáng)河酒方面的債務(wù)糾紛由來(lái)已久。2011年10月，鴻騰公司承包了永安基地廠房和辦公樓的建設(shè)，由于工程款不能按時(shí)結(jié)算，近年來(lái)一直忙于追債。
5 月8日晚間，《財(cái)經(jīng)》記者獲得一份由瀏陽(yáng)河酒業(yè)下發(fā)的《緊急通知》，稱：“由于生產(chǎn)基地長(zhǎng)時(shí)間受到多方外部人員通過(guò)不正常途徑和手段的干擾，生產(chǎn)原材料和 貨物無(wú)法進(jìn)出。公司目前已無(wú)法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)、銷售全面停滯，也無(wú)力繼續(xù)維持公司員工的各項(xiàng)開(kāi)銷。自本月起，全體生產(chǎn)及管理員工無(wú)限期放假，并 停止各項(xiàng)費(fèi)用及工資的發(fā)放。因放假時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，建議員工另謀職業(yè)。”
瀏陽(yáng)河酒業(yè)“停產(chǎn)” 的消息，引發(fā)白酒行業(yè)的震動(dòng)。?5月12日，湖南瀏陽(yáng)河酒銷售有限公司（下稱瀏陽(yáng)河酒銷售公司）總經(jīng)理陳建波向《財(cái)經(jīng)》記者解釋“停產(chǎn)”緣由—公司此前多 次向當(dāng)?shù)卣从硞鶆?wù)問(wèn)題，請(qǐng)求出面協(xié)調(diào)糾紛，“我們想通過(guò)停產(chǎn)這種方式引起地方政府的關(guān)注和重視，希望向地方政府施加壓力，推動(dòng)事情的解決。”瀏陽(yáng)河酒 銷售公司是瀏陽(yáng)河酒業(yè)全資子公司。
區(qū)區(qū)千萬(wàn)級(jí)的債務(wù)，何以需要地方政府出面協(xié)調(diào)？陳建波承認(rèn)：“資金出現(xiàn)一些問(wèn)題。”他對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)，“我們?cè)?jì)劃是不超過(guò)半年時(shí)間恢復(fù)生產(chǎn)，但你這個(gè)報(bào)道出來(lái)后，我們馬上恢復(fù)生產(chǎn)了。你知道你這個(gè)報(bào)道影響多大嗎？”
據(jù) 《財(cái)經(jīng)》記者了解，5月11日，有大約80名瀏陽(yáng)河酒業(yè)員工因“停產(chǎn)”一事來(lái)到永安鎮(zhèn)政府“討要說(shuō)法”；5月12日，瀏陽(yáng)河酒業(yè)永安基地被迫復(fù)工，同時(shí)鴻 騰公司員工也撤離了—但仍有幾百萬(wàn)元債務(wù)沒(méi)結(jié)清?！缎戮﹫?bào)》記者5月14日探訪瀏陽(yáng)河酒業(yè)永安基地后發(fā)現(xiàn)，兩天前才復(fù)工的工廠再次停工了，基地內(nèi)空空蕩 蕩，已經(jīng)見(jiàn)不到生產(chǎn)人員的身影。
停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)，再停產(chǎn)。如此反復(fù)之后，地方政府方面對(duì)瀏陽(yáng)河酒業(yè)的問(wèn)題仍持回避態(tài)度。
涉13宗訴訟
瀏 陽(yáng)河酒業(yè)的前身為國(guó)營(yíng)的“瀏陽(yáng)市酒廠”，最早可追溯至1956年，早期以“瀏陽(yáng)河小曲酒”而聞名。1998年，在國(guó)家放開(kāi)酒類生產(chǎn)許可管制的大背景下，湖 南中商公司董事長(zhǎng)彭潮用4000萬(wàn)元，永久性買斷瀏陽(yáng)市酒廠的商標(biāo)，以湖南瀏陽(yáng)河酒業(yè)有限公司（下稱原瀏陽(yáng)河酒業(yè)）為平臺(tái)，操盤瀏陽(yáng)河酒。
彭潮，現(xiàn)年57歲，湖南常德人，燒過(guò)磚，當(dāng)過(guò)炊事員，早年曾在長(zhǎng)沙當(dāng)時(shí)最大的小商品市場(chǎng)—下河街賣酒。1993年，彭潮創(chuàng)辦湖南中商公司，試圖在酒類等批發(fā)業(yè)做大做強(qiáng)。湖南中商公司一度成為五糧液（000858.SZ）、茅臺(tái)(600519.SH)等品牌代理商，最高年銷售額達(dá)到2.8億元。也是在代理五糧液等品牌的過(guò)程中，彭潮有意自己做一個(gè)品牌，并最終鎖定了瀏陽(yáng)河酒。
從1998年接手瀏陽(yáng)河酒，到2006年銷售額達(dá)20億元，瀏陽(yáng)河酒紅極一時(shí)。
2006年，在瀏陽(yáng)河酒銷售最火爆的時(shí)刻，彭潮宣布，擬投資27.5億元在永安鎮(zhèn)打造一個(gè)國(guó)家級(jí)大型白酒生產(chǎn)基地，同時(shí)透露了上市的計(jì)劃。然而，進(jìn)展并不順利。自 2006年啟動(dòng)永安基地以來(lái)，瀏陽(yáng)河酒業(yè)在資本與實(shí)體之間踉蹌而行，企業(yè)戰(zhàn)略、人才管理、市場(chǎng)拓展、資本運(yùn)營(yíng)方面都成為了前行的絆腳石。
值得一提的是，“大氣”、“有格局”的彭潮，是多元化的信奉者。他以最早成立的湖南中商公司為依托，后續(xù)涉足房產(chǎn)、建材、投資、娛樂(lè)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，其實(shí)際控制 的公司或關(guān)聯(lián)公司一度多達(dá)20家。“多元化”的戰(zhàn)略難言成功。為此，因操盤瀏陽(yáng)河酒而設(shè)立的原瀏陽(yáng)河酒業(yè)逐漸成為了彭潮為緩解債務(wù)危機(jī)最重要的借款平臺(tái)。
據(jù) 《財(cái)經(jīng)》記者調(diào)查，原瀏陽(yáng)河酒業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題在2011年已到了較為嚴(yán)重的地步。這一年，彭潮開(kāi)始了規(guī)模較大的“民間借貸”；也是在這一年，原瀏陽(yáng)河酒業(yè)以 “對(duì)賭”方式引入多家PE。到2013年下半年，瀏陽(yáng)河酒業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)已逐步公開(kāi)化，債權(quán)人開(kāi)始討債。不過(guò)，討債之路并不順暢。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者的不完全統(tǒng)計(jì)，僅2014年以來(lái)，針對(duì)彭潮及其關(guān)聯(lián)公司的訴訟即多達(dá)13起。其中5起來(lái)自銀行等金融機(jī)構(gòu)的起訴，6起因民間借貸被訴，2起源自曾經(jīng)的合作伙伴。這13起訴訟無(wú)一例外是因?yàn)閭鶆?wù)糾紛，最小的涉案金額為14萬(wàn)，最大的涉案金額達(dá)1.25億元，總共涉案金額不少于2.9億元。
這 些訴訟發(fā)生的時(shí)間集中在2014年。13起訴訟中，被告均包括原瀏陽(yáng)河酒業(yè)，其中有10起同時(shí)將彭潮列為了被告。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，13起債務(wù)糾紛 中，6起民間借貸主要是以彭潮為借款人，原瀏陽(yáng)河酒業(yè)及關(guān)聯(lián)公司為擔(dān)保方；5起金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)中，則主要是原瀏陽(yáng)河酒業(yè)及關(guān)聯(lián)公司為借款方，彭潮為擔(dān)保 人。
13起訴訟中，數(shù)額最大的一筆來(lái)自五糧液—瀏陽(yáng)河酒早期的合作方。接手瀏陽(yáng)河酒 后，彭潮即采用“借雞生蛋”的方式，由五糧液提供基酒，瀏陽(yáng)河貼牌生產(chǎn)，謂之“湘牌川酒”。2007年是瀏陽(yáng)河酒業(yè)與五糧液8年OEM模式合作期滿的時(shí)間 節(jié)點(diǎn)，這之后，原瀏陽(yáng)河酒業(yè)開(kāi)始“單飛”。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者獲得的相關(guān)司法材料顯示，湖 南中商公司曾于2005年向五糧液借款1.5億元用于瀏陽(yáng)河酒的生產(chǎn)，并承諾“將于2006年銀行的第一個(gè)工作周全額歸還”。作為借款使用方的原瀏陽(yáng)河酒 業(yè)在2006年向五糧液提出延期歸還借款，但此后仍未按期歸還借款。截至2013年11月29日，瀏陽(yáng)河方面拖欠五糧液借款及利息等共1.25億元。
由于被各種債權(quán)人追債，彭潮已于2014年下半年開(kāi)始“失聯(lián)”?！敦?cái)經(jīng)》記者曾多次向?yàn)g陽(yáng)河酒方面索要彭潮最新的聯(lián)系方式，均被拒絕。
誰(shuí)來(lái)接盤？
高新創(chuàng)投等PE在2011年入股瀏陽(yáng)河酒業(yè)，這筆當(dāng)年白酒業(yè)內(nèi)最大的一筆投資是奔著資本市場(chǎng)而去的。
“我們對(duì)瀏陽(yáng)河的目標(biāo)是明年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3億，后年是4.2億，大后年是6億。”高新創(chuàng)投董事長(zhǎng)黃明在2011年投資瀏陽(yáng)河酒時(shí)如此表態(tài)—“我們的目標(biāo)是3年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)在A股的上市”。
但現(xiàn)實(shí)是，瀏陽(yáng)河酒業(yè)并未在既定時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市—2014年1月，大元股份（600146. SH）公告稱，擬收購(gòu)瀏陽(yáng)河酒業(yè)100%股權(quán)，這次“借殼”以瀏陽(yáng)河酒業(yè)“主動(dòng)放棄”而告吹；2014年6月，瀏陽(yáng)河酒業(yè)再次發(fā)起“借殼”上市之路，擬與*ST皇臺(tái)（000995.SZ）合作，幾個(gè)月后合作告吹。
瀏陽(yáng)河酒業(yè)在與大元股份、*ST皇臺(tái)“借殼”未果之前，還有過(guò)一次“借殼”不成及單獨(dú)上市失敗的經(jīng)歷。
“瀏陽(yáng)河酒業(yè)為資本而資本，忽略基礎(chǔ)建設(shè)，本末倒置。淪落如此，也是必然。”5月10日，在瀏陽(yáng)河酒“停產(chǎn)”的消息出來(lái)后，酒業(yè)專家、行意互動(dòng)董事長(zhǎng)晉育鋒如此評(píng)論。
九度智力集團(tuán)董事長(zhǎng)馬斐持類似看法。馬斐接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，酒業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的話，其實(shí)不需要大量資金，“但近年來(lái)瀏陽(yáng)河酒業(yè)過(guò)于重視資本市場(chǎng)了，而忽略了酒業(yè)市場(chǎng)本身的建設(shè)。”
“為資本而資本”，這是不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)瀏陽(yáng)河酒業(yè)近年來(lái)的印象。尷尬的是，彭潮在引進(jìn)PE之后，瀏陽(yáng)河酒業(yè)并未能順利登陸資本市場(chǎng)，反而因此失去了公司的控制權(quán)。
據(jù)了解，彭潮失去瀏陽(yáng)河酒業(yè)的控制權(quán)，并不全是因?yàn)楹?span>PE“對(duì)賭”失敗?！敦?cái)經(jīng)》記者獲得的有關(guān)資料顯示，2012年P(guān)E將2.5億元增資款打入瀏陽(yáng)河酒業(yè) 賬號(hào)，但其中1.71億元被彭潮挪用。一位曾在瀏陽(yáng)河酒業(yè)任職的高層告訴《財(cái)經(jīng)》記者，彭潮挪用資金的事情發(fā)生后，PE非常著急，逐步把瀏陽(yáng)河酒業(yè)的控制 權(quán)拿走了。
5月11日，《財(cái)經(jīng)》記者分別以短信與電話聯(lián)系高新創(chuàng)投董事長(zhǎng)黃明，與其約定在第二天進(jìn)行采訪。不過(guò)，5月12日《財(cái)經(jīng)》記者按約來(lái)到黃明辦公室后，他臨時(shí)“變卦”，其下屬阻攔記者進(jìn)入辦公室，并轉(zhuǎn)述黃明的話否認(rèn)有過(guò)采訪一事，同時(shí)強(qiáng)調(diào)：黃明拒絕接受采訪。
高新創(chuàng)投成立于2007年，是湖南省首家省級(jí)國(guó)有獨(dú)資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，湖南省財(cái)政廳為主要管理方之一。5月12日，湖南省財(cái)政廳辦公室一位主要負(fù)責(zé)人向《財(cái) 經(jīng)》記者表示，高新創(chuàng)投投資瀏陽(yáng)河酒業(yè)并不成功，“可能不太愿意接受媒體采訪”，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，會(huì)去“協(xié)調(diào)”高新創(chuàng)投接受采訪一事，但截至記者發(fā)稿，采訪仍 然無(wú)果。
晉育鋒對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析，面對(duì)瀏陽(yáng)河酒業(yè)這個(gè)“爛攤子”，高新創(chuàng)投等PE肯定想“脫手”，但要“全身而退”已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)了。
四次上市未果之后，業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)是：接下來(lái)，誰(shuí)會(huì)愿意接盤瀏陽(yáng)河酒業(yè)？
接盤者至少需要考慮三個(gè)方面的問(wèn)題。首先是債務(wù)糾紛問(wèn)題。瀏陽(yáng)河酒業(yè)目前并無(wú)債務(wù)，但彭潮及原瀏陽(yáng)河酒業(yè)有很多債務(wù)。前述曾在瀏陽(yáng)河酒業(yè)任職的高層透露，瀏 陽(yáng)河酒業(yè)在2013年與大元股份談合作時(shí)，曾逼著彭潮講出具體債務(wù)情況，彭給出的數(shù)字是20多億，“這還不包括個(gè)人民間借貸部分”。2013年下半年以 來(lái)，瀏陽(yáng)河酒業(yè)已因?yàn)檫@些債務(wù)不堪其擾，新的接盤者如何考量這些債務(wù)？
其次是瀏陽(yáng)河酒 業(yè)的價(jià)值評(píng)估。瀏陽(yáng)河酒到目前也不產(chǎn)基酒，基酒一直來(lái)自于合作伙伴—早期是五糧液，后期是四川賓宴酒廠與貴妃酒廠。沒(méi)有基酒，嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)就不是一家完 整的白酒生產(chǎn)企業(yè)。另外值得一提的是，瀏陽(yáng)河酒業(yè)在與大元股份談合作時(shí)，當(dāng)時(shí)的估值是20億元；然而與*ST皇臺(tái)談合作時(shí)，估值已變?yōu)榱?1億元—短短5 個(gè)月時(shí)間，估值縮水將近一半。新的接盤者會(huì)給出怎樣的估值？
最后是瀏陽(yáng)河酒的品牌整 合。彭潮此前為緩解資金鏈危機(jī)，主要通過(guò)商標(biāo)授權(quán)經(jīng)營(yíng)方式，將特定品牌的產(chǎn)品授權(quán)給其他公司運(yùn)營(yíng)，以收取品牌管理費(fèi)。品牌授權(quán)后，缺乏統(tǒng)一的管理與戰(zhàn)略規(guī) 劃，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看顯然是對(duì)瀏陽(yáng)河品牌的傷害。這些授權(quán)公司的年銷售額高的達(dá)數(shù)億元，新的接盤者要想順利收回品牌授權(quán)，絕非易事。
5月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》援引瀏陽(yáng)河酒銷售公司一位高管的話稱，“（停產(chǎn)）是因?yàn)槲覀兏?ST皇臺(tái)有合作，要上市的計(jì)劃。”同時(shí)，以*ST皇臺(tái)正謀劃“重大資產(chǎn)重組”事項(xiàng)作為“佐證”。
不過(guò)，5月19日*ST皇臺(tái)證券部一位人士明確告訴《財(cái)經(jīng)》記者，正在進(jìn)行的“重大資產(chǎn)重組”對(duì)象并非瀏陽(yáng)河酒業(yè)。“重組對(duì)象是誰(shuí)不方便透露，但絕對(duì)不是瀏陽(yáng)河酒業(yè)。”
在此之前的5月12日，瀏陽(yáng)河酒銷售公司總經(jīng)理陳建波接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)，提及未來(lái)會(huì)有上市的計(jì)劃，但未正面回應(yīng)記者“何時(shí)上市”的提問(wèn)。
