這一路的下坡從玩資本開始！
從“中國做酒的幾乎無人不知”到被傳停產(chǎn)，瀏陽河酒經(jīng)歷了什么?
相信酒業(yè)家各位讀者心里都有自己的答案，在這里，先講幾個故事。
借殼通葡股份往事
2009 年，瀏陽河計劃通過入主通葡股份(600365.SH)實現(xiàn)借殼上市，但最終失敗。昨天下午，一位酒業(yè)家的資深讀者、當(dāng)年瀏陽河借殼操作的親歷者張明(化名)對酒業(yè)家記者說，瀏陽河和通葡股份借殼未成功是因為湖南方面在靜默期擅自跟員工和經(jīng)銷商發(fā)布消息，造成股價異常波動，證監(jiān)會震怒，介入調(diào)查，最終導(dǎo)致通葡股份大股東和瀏陽河磋商，找了個臺階給他們下去了，“當(dāng)年我是親歷者，我只能說，聰明的話，十年前賣掉廠子就解脫了，到現(xiàn)在人不人鬼不鬼，難受只有自己承擔(dān)了”。
與金六福的對比
張明也把如今酒業(yè)航母華澤集團(tuán)的前身金六福和瀏陽河做了對比，他說，金六福在川酒王時代鍛煉出來的業(yè)務(wù)員隊伍在發(fā)展中起了重要作用，川酒王是和阿爾泰合作的，金六福一開始是模仿瀏陽河的，瀏陽河比金六福早，但吳向東和彭潮的能力決定了兩個企業(yè)的現(xiàn)在。一位曾在華澤集團(tuán)湖南區(qū)域工作多年的業(yè)界人士對酒業(yè)家記者做了二者業(yè)務(wù)人員風(fēng)氣上的對比：吳老板是“高薪養(yǎng)廉”，絕對不允許業(yè)務(wù)體系人員打市場費(fèi)用的主意、搞歪門邪道。瀏陽河則相反，業(yè)務(wù)人員收入低，風(fēng)氣卻不好。
某家知名酒業(yè)咨詢公司高管則對酒業(yè)家講起服務(wù)于瀏陽河那段時間的“痛苦”經(jīng)歷：半夜開會居然是常事。
怕了的前高管
有熟悉瀏陽河的人士則追問，這是一場典型的人禍，為何當(dāng)年投資的多家機(jī)構(gòu)會被忽悠進(jìn)去?10個億投資款去向何方?是否還有不被人知的黑幕沒有揭開?抱殘守缺，固步自封，脫離市場實際，這是必然結(jié)果。
酒業(yè)家記者則了解到，有瀏陽河前高管在任期間被要求做的事情超出通行的企業(yè)運(yùn)行規(guī)則，最后這位高管怕了，掛冠離去。
玩資本、玩對賭的這么多年
時間回到2012年3月22日，那一年的糖酒會，幾個月前宣布完成10億元融資的瀏陽河酒在糖酒會上高調(diào)亮相，舉行招商會。瀏陽河的投資人之一、大名鼎鼎的中國國際金融公司(朱镕基總理之子朱云來擔(dān)任總裁多年，中國首家中外合資的投資銀行)旗下的直投部門中金佳成投資管理有限公司董事總經(jīng)理劉釗當(dāng)時也去捧場，酒業(yè)家記者當(dāng)時也在現(xiàn)場，他說了這樣一句話：大小的機(jī)構(gòu)都在買白酒，都覺得能上市，但實際上，就算不是上市審批制也不是所有的白酒企業(yè)都能上市，很多投資者盲目跟風(fēng)，最后的教訓(xùn)可能會比較慘痛。
不想一語成讖。
有極度熟悉瀏陽河酒的行業(yè)知名人士(也是酒業(yè)家讀者)評價：瀏陽河多好的品牌葬送在融資的路上，原本好好的企業(yè)因為不務(wù)實，想走捷徑，產(chǎn)品一上市就隨貨搭贈，竄貨不管理，費(fèi)用不管理，價格不管理。
2011 年的11月，瀏陽河酒在長沙召開新聞發(fā)布會，宣布重組并引入湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)(下稱“湖南高新創(chuàng)投”)等多家PE機(jī)構(gòu)約10億元投資，占增資擴(kuò)股后新公司約36.56%的股權(quán)，就是在這次新聞發(fā)布會上，湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)董事長黃明居然主動提到與瀏陽河大股東彭潮做了對賭，震驚酒業(yè)家記者在內(nèi)的到場媒體。 2012年3月成都糖酒會期間，瀏陽河又宣布，獲得中國國際金融公司的投資。
根據(jù)與 PE的協(xié)議，瀏陽河大股東彭潮和瀏陽河共同承諾：2012年銷售收入不低于12億元，凈利潤不低于3億元;2013年銷售收入不低于16億元，凈利潤不低于4.2億元;2014年銷售收入不低于22億元，凈利潤不低于6億元，若新公司2012年、2013年和2014年3年經(jīng)審計的凈利潤低于上述約定數(shù)額，那么低于部分的差價折合成相應(yīng)的股份，由控股股東補(bǔ)償給PE機(jī)構(gòu)投資者。相對應(yīng)的，若新公司在未來3年的銷售收入與凈利潤等于或高于約定數(shù)額，PE也會同意新公司在未來3個會計年度后以5.48元/股向彭潮定向增發(fā)不高于新公司總股本8%的股份。
即使在當(dāng)時行業(yè)正處于一批高歌的情況下，這樣的承諾無異于天方夜譚，隨著行業(yè)調(diào)整期的到來，這些對賭條款的結(jié)局更是毫無疑問。
其后的2013年11月，大元股份(600146.SH)公告稱，擬收購瀏陽河酒100%股權(quán)，最終告吹;2014年，瀏陽河酒再次發(fā)起“上市”之路，擬與*ST皇臺(000995.SZ)合作，但最終仍以失敗告終，短短數(shù)年間，瀏陽河“資本”動作不斷。
恰恰是在與大元股份的這次資本動作上外界一窺瀏陽河家底。大元股份當(dāng)時在公告中表示，由于瀏陽河釀酒工業(yè)園窖池尚未完全竣工等原因，未來三年內(nèi)，瀏陽河酒業(yè)的基酒基本需要外購來滿足生產(chǎn)需要。
此外，大元股份還披露，截至2013年9月30日，瀏陽河存在對以前年度關(guān)聯(lián)公司2.63億元的應(yīng)收款項(這意味著什么，相信大家都懂的)。
“正心、誠意”
有媒體記者采訪了瀏陽河方面，得到了否認(rèn)停產(chǎn)的答復(fù)，酒業(yè)家也希望瀏陽河這個曾經(jīng)年銷售額超過10億元的品牌能夠安然度過此次危機(jī)，瀏陽河的經(jīng)銷商也能夠全身而退，但瀏陽河走到如今局面留下的反思實在太多。
正一堂戰(zhàn)略咨詢副總經(jīng)理田卓鵬對此事的評價非常準(zhǔn)確：不按規(guī)律出牌是需要還債的!一個省、一個市、一個縣可能足以!黃金時期的諸侯大佬們多是區(qū)域為王的結(jié)果!悲哉!天災(zāi)“人禍”兮!
行意互動董事長晉育鋒的評價也切中核心：瀏陽河酒為資本而資本，忽略基礎(chǔ)建設(shè)，本末倒置，淪落如此，也是必然。
酒業(yè)家微信5月10日下午發(fā)布的這條消息，將酒行業(yè)的朋友圈引爆，短短幾個小時閱讀人數(shù)已經(jīng)突破數(shù)萬人。這背后是酒業(yè)家廣泛的行業(yè)影響力和行業(yè)對瀏陽河的關(guān)注。瀏陽河酒的遭遇并不是這一輪白酒行業(yè)調(diào)整的標(biāo)志性事件，更多的是這家企業(yè)自身的個案，“正心、誠意”，行業(yè)調(diào)整期，踏實做事，對于酒業(yè)經(jīng)營任重道遠(yuǎn)。（酒業(yè)家）
