景芝“混”改風(fēng)波
面對(duì)各路真、假消息，謀求混改的景芝酒業(yè)選擇了沉默。不愿多言的背后，暴露的是一個(gè)區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌在走向全國(guó)、被公眾矚目時(shí)的青澀和無(wú)奈，也足以說(shuō)明，景芝酒業(yè)要成長(zhǎng)為優(yōu)秀的大公司，還需要修煉。
“人心惶惶的，大家都在討論，媒體一有新報(bào)道，同事之間也就傳遍了……”3月13日，一名山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：景芝酒業(yè)）的員工對(duì)新金融記者說(shuō)。
該員工稱(chēng)，大家之所以人心惶惶，是因?yàn)槊看味紵o(wú)法從“消息”中看到公司的官方立場(chǎng)，他和同事們也只能陷入各種無(wú)端的猜疑和無(wú)奈的等待中。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，視角卻有所不同。“景芝酒業(yè)的此次混改，從消息流出至今，一直都存在或多或少的誤讀。”3月11日，一名不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)新金融記者說(shuō)。
在他看來(lái)，誤會(huì)源于景芝酒業(yè)股東之一、山東景芝集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：景芝集團(tuán)）的掛牌轉(zhuǎn)讓信息。2月15日，景芝集團(tuán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛出了兩則國(guó)有股轉(zhuǎn)讓公告。公告顯示，景芝集團(tuán)將以6700多萬(wàn)元的價(jià)格公開(kāi)轉(zhuǎn)讓其所擁有的國(guó)有股權(quán)。掛牌時(shí)間截止到2015年3月19日。
“原本只是景芝酒業(yè)的一方股東要將其所擁有的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓掉，結(jié)果，公告掛出之后，因?qū)D(zhuǎn)讓‘主體’和轉(zhuǎn)讓‘標(biāo)的’的了解不夠，在有關(guān)報(bào)道中，景芝酒業(yè)屢次‘躺槍’——先被認(rèn)為景芝酒業(yè)資不抵債；后因浮來(lái)春集團(tuán)參與了景芝集團(tuán)國(guó)有股的競(jìng)購(gòu)，而被‘解讀為’浮來(lái)春欲收購(gòu)景芝酒業(yè)，上演‘蛇吞象’……”上述業(yè)內(nèi)人士解釋道。
景芝酒業(yè)官網(wǎng)顯示，該公司是在原山東景芝酒廠（1948年建廠）的基礎(chǔ)上于1993年9月份改制成立的。目前已形成以白酒釀造為主，工業(yè)旅游、熱電、紙箱、蛋白飼料、污水處理等多元化發(fā)展格局，成為山東省大型重點(diǎn)釀酒企業(yè)。
其工商注冊(cè)信息顯示，該公司在成立時(shí)注冊(cè)資本為6028萬(wàn)元，其中，景芝集團(tuán)出資2021.5萬(wàn)元，股權(quán)占比達(dá)33.5%。
換句話(huà)說(shuō)，在景芝集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓公告中，其擁有的景芝酒業(yè)100%的國(guó)有股權(quán)，僅占到景芝酒業(yè)總股權(quán)的33.5%。然而，因?yàn)椴簧倏垂倩煜司爸ゾ茦I(yè)和景芝集團(tuán)的關(guān)系，錯(cuò)將景芝集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀安在了景芝酒業(yè)“身上”，從而導(dǎo)致景芝酒業(yè)一度陷入被動(dòng)。
面對(duì)“誤會(huì)”，景芝酒業(yè)選擇了“回避”。
縱觀近期有關(guān)景芝集團(tuán)國(guó)有股轉(zhuǎn)讓、景芝酒業(yè)混改的媒體報(bào)道，事件的主角——景芝酒業(yè)均鮮有發(fā)聲。不僅如此，景芝酒業(yè)對(duì)其員工還下達(dá)了“不要傳播和轉(zhuǎn)發(fā)”的通知，甚至，“已轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈的文章請(qǐng)予以刪除……”
就在業(yè)界因景芝酒業(yè)的“低調(diào)”，而逐漸忽略了景芝酒業(yè)混改事件時(shí)，3月10日，浮來(lái)春集團(tuán)的高調(diào)競(jìng)購(gòu)使景芝酒業(yè)再次陷入被動(dòng)。
浮來(lái)春集團(tuán)官網(wǎng)顯示，浮來(lái)春集團(tuán)地處魯東南的莒縣，是以浮來(lái)春系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，礦山經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)、園林開(kāi)發(fā)、種植加工、金融服務(wù)、飲食服務(wù)、公共交通、保稅倉(cāng)儲(chǔ)、海外投資等多元發(fā)展的大型現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，總資產(chǎn)達(dá)46億元。
3月10日，其因白酒并購(gòu)基金成立而對(duì)外召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)。當(dāng)天，浮來(lái)春集團(tuán)的高管在接受媒體采訪時(shí)表示，其將參與到景芝集團(tuán)國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的競(jìng)購(gòu)中。結(jié)果引發(fā)了“浮來(lái)春集團(tuán)收購(gòu)景芝酒業(yè)”的誤會(huì)。
在浮來(lái)春集團(tuán)高調(diào)的同時(shí)，低調(diào)的景芝酒業(yè)又一次選擇了沉默。隨后，還對(duì)其員工又一次封口。
事實(shí)上，浮來(lái)春集團(tuán)和景芝酒業(yè)本身就是魯酒板塊的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且不說(shuō)其競(jìng)購(gòu)景芝集團(tuán)的真心幾何，“即便浮來(lái)春集團(tuán)能夠得到景芝集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓的股份，也只占到景芝酒業(yè)股份的33.5%，收購(gòu)景芝酒業(yè)，從何說(shuō)起？”前述業(yè)內(nèi)人士反問(wèn)。
騰挪
不論浮來(lái)春集團(tuán)競(jìng)購(gòu)景芝集團(tuán)所持股份的結(jié)果如何，現(xiàn)實(shí)是，業(yè)界對(duì)景芝酒業(yè)混改本身充滿(mǎn)疑惑。同時(shí)，也對(duì)景芝酒業(yè)的沉默充滿(mǎn)好奇。
“景芝酒業(yè)不開(kāi)口，甚至對(duì)有些‘錯(cuò)誤’的信息不予澄清，是怕暴露其管理層收購(gòu)的意圖。”一知情人士對(duì)新金融記者稱(chēng)。
景芝集團(tuán)的兩則公告顯示，管理層擬參與受讓?zhuān)湎嚓P(guān)單位名稱(chēng)均為安丘遠(yuǎn)景投資管理合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：遠(yuǎn)景投資公司）。股權(quán)出讓方提出的條件分別為：1.意向受讓方應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)的境內(nèi)企業(yè)法人或其他經(jīng)濟(jì)組織。 2.意向受讓方須承諾，受讓股權(quán)后向標(biāo)的企業(yè)及其下屬企業(yè)提供人才、技術(shù)支持，推動(dòng)地方釀酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 3.意向受讓方或其主要經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)具備大型白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的，同等條件下優(yōu)先。 4.本項(xiàng)目不接受聯(lián)合體受讓。
這樣的公告內(nèi)容，很快就被業(yè)界解讀為景芝酒業(yè)管理層收購(gòu)意圖明顯，“條件幾乎為量身定制”。而公告中提及的遠(yuǎn)景投資公司，也多少證明了這一點(diǎn)。
工商注冊(cè)信息顯示，遠(yuǎn)景投資公司的注冊(cè)日期與景芝集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓國(guó)有股的公告刊登日期為同一天——2月15日。這個(gè)普通合伙企業(yè)的注冊(cè)場(chǎng)所為“山東省濰坊市安丘市景芝鎮(zhèn)景陽(yáng)街東段景芝酒業(yè)公司院內(nèi)17號(hào)房一樓”。
簡(jiǎn)單說(shuō)，遠(yuǎn)景投資公司的注冊(cè)地就在景芝酒業(yè)的大院里，且該公司的執(zhí)行事務(wù)合伙人為劉全平，與景芝酒業(yè)的法定代表人同名。
“據(jù)我了解，遠(yuǎn)景投資公司純粹是景芝酒業(yè)的管理層為收購(gòu)景芝集團(tuán)所持股份‘準(zhǔn)備’的。也就是說(shuō)，景芝酒業(yè)將通過(guò)此次混改，把景芝集團(tuán)持有的國(guó)有股份騰挪、轉(zhuǎn)換至遠(yuǎn)景投資公司，從而完成國(guó)有股權(quán)的‘私有化’、達(dá)成管理層持股的‘目標(biāo)’。”前述知情人士說(shuō)。
他還表示，在農(nóng)歷新年來(lái)臨前，與景芝酒業(yè)有關(guān)的山東藍(lán)景民間資本管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：藍(lán)景公司）還經(jīng)歷了一次集資。“參與集資的均是景芝酒業(yè)各部門(mén)經(jīng)理以上人員，集資金額不詳，用途也不詳。但因其發(fā)生時(shí)間與景芝集團(tuán)國(guó)有股轉(zhuǎn)讓時(shí)間高度契合，不得不讓人心生聯(lián)想。”
藍(lán)景公司的工商注冊(cè)信息顯示，其注冊(cè)地在山東省濰坊市安丘市景陽(yáng)街010號(hào)，公司法定代表人也是劉全平。
“實(shí)際上，白酒企業(yè)投資或是參股投資公司在白酒行業(yè)并不鮮見(jiàn)。”白酒行業(yè)觀察人士歐陽(yáng)千里對(duì)新金融記者說(shuō)。
在他看來(lái)，白酒行業(yè)雖然也算“暴利”，但遠(yuǎn)不如一些“錢(qián)生錢(qián)”的金融項(xiàng)目。對(duì)現(xiàn)金流相對(duì)豐富的白酒企業(yè)而言，將錢(qián)存入銀行并不比自己“投資”來(lái)得劃算。于是，一些白酒企業(yè)也就直接、間接地參與了“投資公司”的業(yè)務(wù)。
“如果運(yùn)作得當(dāng)，投資公司不僅可以為企業(yè)帶來(lái)比較可觀的現(xiàn)金流，也可以讓企業(yè)多條腿走路，甚至可以尋找出更有利于企業(yè)發(fā)展的路。當(dāng)然，如果運(yùn)作不當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，這取決于投資的準(zhǔn)確程度。”歐陽(yáng)千里說(shuō)。
至于遠(yuǎn)景投資公司對(duì)景芝酒業(yè)以及其管理層的“意義”，還有待進(jìn)一步觀察。
出路
“在企業(yè)的改制過(guò)程中，如果管理層收購(gòu)意圖非常明顯，很像蘿卜工程的話(huà)，理論上是違規(guī)的，但并不違法。另外，完成轉(zhuǎn)讓后，多數(shù)管理層首先會(huì)讓酒企朝著有利的方向發(fā)展。何況，通過(guò)改制實(shí)現(xiàn)管理層持股的橋段在白酒行業(yè)并不少見(jiàn)。”歐陽(yáng)千里稱(chēng)。
雖然景芝酒業(yè)官方并不愿言及企業(yè)混改的初衷，但有分析人士認(rèn)為，占比達(dá)到三分之一的國(guó)有股權(quán)對(duì)景芝酒業(yè)的發(fā)展存在一定的束縛。
公開(kāi)資料顯示，景芝集團(tuán)注冊(cè)資本5089萬(wàn)元，截至2014年7月31日，景芝集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)10531.66萬(wàn)元，負(fù)債11972.40萬(wàn)元，資不抵債。
“很可能存在政府想甩包袱，而景芝酒業(yè)管理層擔(dān)心該部分股份轉(zhuǎn)入他人之手后，會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向和整體規(guī)劃，所以想實(shí)現(xiàn)管理層持股。”該分析人士稱(chēng)。
在歐陽(yáng)千里看來(lái)，管理層持股，一定程度上可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理層利益和責(zé)任的相互匹配。就像責(zé)任田，承包到個(gè)人后，干多少活，拿多少錢(qián)。管理層的積極性會(huì)被充分調(diào)動(dòng)起來(lái)，從而為企業(yè)發(fā)展想更多辦法，創(chuàng)造更多效益，取得比較大的突破，也會(huì)使企業(yè)走上持續(xù)發(fā)展的路。
“除非，有一些管理層是因?yàn)樽约旱乃接雽?guó)有股份‘私有化’。這樣的‘管理層持股’，除了會(huì)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失外，還會(huì)對(duì)企業(yè)、企業(yè)員工造成‘傷害’，甚至?xí)o社會(huì)和國(guó)家?guī)?lái)不良影響。”歐陽(yáng)千里表示。
“景芝酒業(yè)的管理層在國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓這件事上，可能用了一些‘小手段’，但其初衷應(yīng)該是想為景芝酒業(yè)的發(fā)展謀出路的。”前述知情人士稱(chēng)。
據(jù)他了解，如今的景芝酒業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀并不是很好，“除了已經(jīng)公開(kāi)的景芝集團(tuán)資不抵債外，‘齊魯酒地’拖垮了景芝酒業(yè)”。
彼時(shí)的2012年，在景芝酒業(yè)發(fā)展趨好、白酒行業(yè)還沒(méi)進(jìn)入下行通道時(shí)，景芝酒業(yè)響應(yīng)安丘市政府的號(hào)召上馬了“齊魯酒地文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：齊魯酒地）項(xiàng)目。
公開(kāi)資料顯示，該項(xiàng)目位于安丘市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)青龍山，總占地面積近8000畝，計(jì)劃總投資60億元。其中一期占地2115畝，投資29億元，建設(shè)周期4年。其充分利用青龍山原有的破碎山體和廢棄采石坑，因地制宜，著力打造集創(chuàng)新性生態(tài)窖藏酒業(yè)、生態(tài)景觀文化旅游業(yè)、酒文化深度體驗(yàn)、酒文化演繹、生態(tài)休閑養(yǎng)生度假和低碳倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)為一體的大型酒文化旅游綜合園區(qū)。
“而景芝酒業(yè)的年銷(xiāo)售額，在頂峰時(shí)期也才26億元。近兩年，景芝酒業(yè)的年銷(xiāo)售額也就20億元出頭。齊魯酒地的很多項(xiàng)目都還沒(méi)有盈利，如果在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中還有貸款，景芝酒業(yè)的發(fā)展勢(shì)必受到拖累。”前述知情人士稱(chēng)。
然而，業(yè)界也不乏“景芝酒業(yè)試圖通過(guò)混改、通過(guò)管理層持股為企業(yè)上市鋪路”的說(shuō)法。不論其真實(shí)性究竟幾何，不得不承認(rèn)的一點(diǎn)是，和諸多參與進(jìn)混改陣營(yíng)的酒企一樣，這或?qū)⒊蔀榫爸ゾ茦I(yè)的一條新出路。
和多數(shù)認(rèn)為混改能為企業(yè)帶來(lái)新契機(jī)的觀點(diǎn)不同，歐陽(yáng)千里并不十分看好眼下有些近乎扎堆的酒企混改。
他說(shuō)，混改絕對(duì)不是白酒行業(yè)目前的救命稻草，如果本輪混改摻雜了過(guò)多的對(duì)國(guó)有財(cái)產(chǎn)私有化的分割，只能說(shuō)明白酒行業(yè)真的到了一個(gè)非常大的洗牌時(shí)期。
面對(duì)新金融記者的諸多追問(wèn)和疑問(wèn)，景芝酒業(yè)官方再次選擇了沉默。不論是混改的初衷、遠(yuǎn)景投資公司與景芝酒業(yè)的關(guān)系、管理層持股的意愿，還是景芝酒業(yè)目前的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，均沒(méi)能給出回復(fù)。
而以此次國(guó)有股轉(zhuǎn)讓為契機(jī)開(kāi)始的景芝酒業(yè)混改，也只能靜觀其變。就如其員工所言的那般，“坐等‘3.19’”。 （新金融 淮純菊）
