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2015年白酒抄底的最后機(jī)會

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-11-27  瀏覽次數(shù):837
核心提示:2015年白酒抄底的最后機(jī)會 在我看來,2015出現(xiàn)行業(yè)的大規(guī)模并購是大概率事件,而且很可能是抄底的最后機(jī)會。 行業(yè)調(diào)整到現(xiàn)在,



2015年 白酒抄底的最后機(jī)會

 

在我看來,2015出現(xiàn)行業(yè)的大規(guī)模并購是大概率事件,而且很可能是抄底的最后機(jī)會。

行業(yè)調(diào)整到現(xiàn)在,很多企業(yè)已經(jīng)身心俱疲,然而對于如何走出困境,行業(yè)當(dāng)中依然沒有出現(xiàn)公認(rèn)的榜樣。在巨大現(xiàn)實壓力之下,看不到希望,這是出現(xiàn)大規(guī)模并購基礎(chǔ)。同時,一些業(yè)外機(jī)構(gòu)和白酒行業(yè)中的一些領(lǐng)軍企業(yè),已經(jīng)開始著手白酒并購事宜,而動手的時間基本上都選定2015年。另外,根據(jù)歷史情況來看,白酒行業(yè)對于環(huán)境適應(yīng)能力是比較強(qiáng)的。一次調(diào)整之后,白酒行業(yè)本上探索新路徑的時間,基本上就在三年左右。也就是說,明年實際上可能是這一輪白酒并購抄底的最后機(jī)會。

大并購是大概率事件從生產(chǎn)企業(yè)方來看,目前正是到了最危急的時候。一方面現(xiàn)實的銷售難以提振,高端、中高端市場被突然壓縮制后,大量二線名酒發(fā)現(xiàn)自己除了團(tuán)購,根本不會做市場,現(xiàn)在即使想做市場體系也調(diào)不過來——沒有人、沒有方法、經(jīng)銷商不愿意。

要命的是,原先做市場的主力軍——經(jīng)銷商,特別是傳統(tǒng)經(jīng)銷商,雖然他們有市場運作能力,但目前也身處困難之中,不愿意再承擔(dān)大量庫存,更不愿意去投入做市場,為企業(yè)做開路先鋒。

這兩點疊加在一起,致使白酒企業(yè)的銷售盤子急劇萎縮。從我們了解的情況來看,特別是原先將經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移到中高端白酒,強(qiáng)化團(tuán)購的白酒企業(yè),全部遭遇業(yè)績暴跌,陷入虧損。在貴州,曾經(jīng)創(chuàng)造年銷售過10億元的某白酒企業(yè),今年全年銷售額幾乎確定不能過億;在山東,不少原先銷售規(guī)模在1-5億元的企業(yè),銷售下降幅度達(dá)到40-50%,在一年之間從盈利跌入大幅度虧損。

另一方面現(xiàn)實的生產(chǎn)必須繼續(xù)投入,這也為企業(yè)帶來巨大的壓力。由于白酒工藝當(dāng)中對于生產(chǎn)的連續(xù)性比較高,因此,即使銷售停滯,生產(chǎn)上也必須要保證一定量的班次開工。這對于酒廠的經(jīng)營將是一個巨大的考驗。

據(jù)了解,被稱為醬酒之都的仁懷,今年約近1/3的酒廠今年沒有下沙,投糧下沙的企業(yè),投糧量也減少一半。所謂下沙,是醬酒一個生產(chǎn)環(huán)節(jié),指將蒸煮好的高粱等原料與大曲拌勻入窖發(fā)酵,一年之后取出蒸酒。今年減少下沙,明年出酒將減少,意味著三五年后醬香酒量將會減少。這與2012年,不少企業(yè)到仁懷租窖坑釀酒,一個窖坑兩三萬元的情形形成了鮮明的對比。

濃香酒的問題是窖池必須連續(xù)使用,且不能減少投糧。因此,濃酒生產(chǎn)企業(yè)主要是通過延長發(fā)酵期,將原來45天的發(fā)酵時間,延長到100天左右,通過這種方法,一年減少1/3至1/2的投糧。在四川邛崍、宜賓、瀘州、綿竹等地,原酒生產(chǎn)企業(yè)普遍采用這個辦法。即使如此,依然有不少原酒企業(yè)難以承受巨大的壓力,紛紛削減其他投資,回歸酒業(yè),某瀘州知名原酒企業(yè)正在其朋友圈內(nèi)轉(zhuǎn)讓去年初,以數(shù)千萬元入手成都青羊總部基地辦公樓一棟。順便說一句,這個時候,從企業(yè)經(jīng)營角度看,山東、河南、河北等地那些主要通過采購原酒來的生產(chǎn)企業(yè),壓力要小一些。

最難的是不確定性。在巨大的經(jīng)營壓力之下,行業(yè)當(dāng)中無論是領(lǐng)軍企業(yè),還是區(qū)域名酒都沒有探索出一條擺脫目前行業(yè)困境的經(jīng)營之路。企業(yè)一方面承受著壓力,同時又不知道如何改變這種狀況,也不知道這種狀況會持續(xù)多久。這種情形,應(yīng)該是抄底并購的好時機(jī)。據(jù)了解,洋河、瀘州老窖、五糧液、老村長等企業(yè),都有明年并購的計劃。

最后的抄底機(jī)會從歷史上白酒調(diào)整來看,1989年的全行業(yè)調(diào)整,實際上在當(dāng)年就有古井貢找到了應(yīng)對之法——“降度降價”,只不過當(dāng)時敢于大膽嘗試的就是古井貢一家。1990年,這個辦法被行業(yè)接受,瀘州老窖、汾酒、全興先后走上了“名酒變民酒”的道路,主力產(chǎn)品價格下降至1/3-1/2。1995年,古井獲得歷史上最好業(yè)績排名——全國第二名。雖然,汾酒、瀘州老窖、全興、古井在后來的行業(yè)發(fā)展中,沒有跟上消費升級的大趨勢,但不可否認(rèn),這幾家企業(yè)確實率先引領(lǐng)行業(yè)走出低谷。

第二次行業(yè)深度調(diào)整的節(jié)點,實際上是在2001年的調(diào)稅,被稱為“懸崖邊上的五毛錢”的從量稅,給了行業(yè)一次嚴(yán)厲的打擊。全行業(yè)虧損,當(dāng)時占主要市場份額的流通酒幾乎全面潰敗,探索出餐飲終端操作的徽酒免受打擊。但我們發(fā)現(xiàn),就在2002年,茅臺開始大面積的勞軍工作,隨后“八個營銷”提出,白酒尋找到第一條路,高端團(tuán)購;到2003年,洋河藍(lán)色經(jīng)典上市、紅花郎上市,中高端白酒的傳統(tǒng)餐飲終端控制+團(tuán)購的營銷模式被總結(jié)完善,白酒探索出第二條路。

回顧白酒行業(yè)的兩次調(diào)整,我們發(fā)現(xiàn),歸根結(jié)底,白酒行業(yè)還是一個高度市場化的行業(yè),即使近年來的團(tuán)購,也是迎合市場之舉。在我看來,2015年,白酒行業(yè)將尋找到脫困之路,所以,2015年,可能是并購抄底的最后機(jī)會。在行業(yè)調(diào)整的第三年找到出路,是一個大概率事件。(鄧波)

 

 
 
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