15家白酒上市企業(yè)銀行存款額合計(jì)高達(dá)600億
酒鬼酒、瀘州老窖巨額銀行存款消失一事，一方面使得酒企和銀行之間以賣酒為隱含條件的“非典型”存款契約關(guān)系曝光，同時(shí)也再度凸顯“不差錢”的白酒上市公司資金運(yùn)用能力低下的尷尬。在酒企擁有的巨額貨幣資金中，多數(shù)以銀行存款的性質(zhì)存在。貴州茅臺(tái)210億元貨幣資金中，193億元為銀行存款，占比達(dá)到92%;五糧液200億元貨幣資金中，幾乎全為銀行存款;瀘州老窖64.49億元貨幣資金中，銀行存款占98%。
“錢多”：手握600億貨幣資金
即使步入深度調(diào)整期，一直被視為“現(xiàn)金奶牛”的白酒企業(yè)仍然保持著資金優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年半年度末，A股15家白酒上市公司貨幣資金余額合計(jì)高達(dá)604.34億元。上半年，這15家白酒上市公司的營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)則僅為489.81億元。
公開資料顯示，山東省濰坊市工商銀行2013年本外幣各項(xiàng)貸款余額突破600億元大關(guān)，達(dá)到601.24億元，貸款余額居山東省工商銀行系統(tǒng)第2位。這意味著白酒上市公司上半年手中的貨幣資金可供一個(gè)市級(jí)工行放貸一年。這也無怪乎眾多銀行都將白酒企業(yè)作為超級(jí)大戶對(duì)待，使出“渾身解數(shù)”吸引白酒企業(yè)的存款。
最為“財(cái)大氣粗”的仍是白酒一哥貴州茅臺(tái)。貴州茅臺(tái)中期貨幣資金余額高達(dá)210.95億元，甚至比去年中期還增加了近30億元。其余酒企五糧液、瀘州老窖、洋河股份等，盡管比去年同期出現(xiàn)下降，但貨幣資金余額仍然可觀：五糧液賬上的貨幣資金達(dá)200億元，瀘州老窖64億元，洋河股份60億元。
財(cái)務(wù)專家指出，企業(yè)貨幣資金擁有量的多少，顯示出其償債能力和支付能力的大小。但貨幣資金并非一味求大，貨幣資金過大，也顯示出企業(yè)資金運(yùn)用能力較弱。以貴州茅臺(tái)為例，2013年末貴州茅臺(tái)貨幣資金余額為251.85億元，但沒有一點(diǎn)有息負(fù)債，經(jīng)營(yíng)預(yù)期還有大量現(xiàn)金流入，投資計(jì)劃加分紅計(jì)劃累計(jì)不超過百億，賬上卻保留著超過200億的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，屬于典型的資金運(yùn)用能力低下。“這是可以當(dāng)作公司價(jià)值評(píng)估中的扣分項(xiàng)對(duì)待的。”
“尷尬”：資金利用效率差
一位白酒業(yè)人士也表示，多數(shù)白酒企業(yè)資金利用效率均較差，在“資金為王”的現(xiàn)在，酒企完全可以通過自身的投資獲得更高的回報(bào)，而不是簡(jiǎn)單地存在銀行“吃利息”。
近年來，伴隨行業(yè)的調(diào)整，也有部分酒企開始嘗試投資理財(cái)產(chǎn)品，以提高資金使用效率。
洋河股份今年3月份公告，在不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況下，授權(quán)公司管理層使用自有資金擇機(jī)購買理財(cái)產(chǎn)品，投資額度不超過人民幣15億元，余額可以滾動(dòng)使用。事實(shí)上，此前幾年，洋河股份已多次購買過不同額度的理財(cái)產(chǎn)品。同樣，今世緣、青青稞酒、酒鬼酒等酒企也分別在投資理財(cái)產(chǎn)品方面有所動(dòng)作。
但也有行業(yè)專家曾稱，酒企投資理財(cái)產(chǎn)品同樣是以銀行幫忙賣酒為條件。不過，洋河股份董事會(huì)秘書叢學(xué)年對(duì)中國證券報(bào)記者表示，并不了解其他公司情況，洋河購買理財(cái)產(chǎn)品完全是基于閑置資金價(jià)值最大化的考慮。
購買理財(cái)產(chǎn)品之外，貴州茅臺(tái)、五糧液等擁有更多貨幣資金的龍頭酒企則在設(shè)立財(cái)務(wù)公司方面走在行業(yè)前列，在行業(yè)調(diào)整期，也開始在“盤活存量資金”上動(dòng)腦筋。
2012年底，貴州茅臺(tái)宣布出資4億元同大股東茅臺(tái)酒廠以及習(xí)酒公司共同設(shè)立貴州集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，貴州茅臺(tái)占比51%。該財(cái)務(wù)公司于2013年5月正式營(yíng)業(yè)。貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國曾表示，成立財(cái)務(wù)公司的目的是以加強(qiáng)集團(tuán)資金集中管理為核心，提高資金使用效率，為集團(tuán)成員單位提供優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)管理服務(wù)，把財(cái)務(wù)公司辦成集團(tuán)結(jié)算中心、投融資中心、信貸中心和外部金融聯(lián)系的窗口。
今年5月份，五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)公司也宣告成立，注冊(cè)資金20億元，其中五糧液集團(tuán)占比37.5%，五糧液股份占比36%。根據(jù)五糧液公告，財(cái)務(wù)公司將向五糧液及全資子公司和控股公司提供存款、貸款、資金結(jié)算等金融服務(wù)。五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)唐橋也稱，成立財(cái)務(wù)公司，是為加強(qiáng)資金集中管控，提高資金使用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)與金融的有效結(jié)合。（糖酒快訊）
