評(píng)白酒行業(yè)一季報(bào)：企業(yè)面臨深水轉(zhuǎn)型
【導(dǎo)讀】4月30日是上市公司一季度季報(bào)提交截止日，白酒企業(yè)終于在最后截止時(shí)限提交了一季報(bào)的全部數(shù)據(jù)，結(jié)果比預(yù)期更悲觀，相比白酒過(guò)去十年的輝煌，如今的成績(jī)單如同一落千丈。??
股市一片哀鴻，除貴州茅臺(tái)一季度業(yè)績(jī)微增外，其余酒企一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均較去年同期出現(xiàn)下滑。其中，皇臺(tái)酒業(yè)、水井坊、沱牌舍得、山西汾酒、瀘州老窖等5家公司業(yè)績(jī)下滑超50%。水井坊虧損最為嚴(yán)重，營(yíng)業(yè)收入同期減少77%，凈利潤(rùn)同期減少175%，虧損金額高達(dá)1.54億元。?
【正文】?是什么原因?qū)е掳拙菩袠I(yè)跌跌不休？??
導(dǎo)致行業(yè)整體大幅度下滑，絕非偶然、個(gè)別因素，這必然是系統(tǒng)性因素所致。我們認(rèn)為，白酒行業(yè)的整體跌漲，跟中國(guó)現(xiàn)行政治經(jīng)濟(jì)體制有強(qiáng)相關(guān)關(guān)系，這意味著政經(jīng)體制左右著白酒行業(yè)的興衰起落。??在國(guó)內(nèi)，國(guó)家資本與民間資本自然不能平等地進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，兩種力量相互裹挾、博弈、發(fā)展的中間，白酒成為媒介和晴雨表；在過(guò)去幾十年，國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展保持平穩(wěn)，究其背后發(fā)展動(dòng)力，國(guó)有資本與民間資本輪番換擋，也就是所謂的“市場(chǎng)化不充分”。改革至今，先后經(jīng)歷三次國(guó)進(jìn)民退的政策期，這一期間白酒行業(yè)也發(fā)生了三次大調(diào)整。??
某種程度上來(lái)說(shuō)，白酒行業(yè)在2008年已經(jīng)達(dá)到行業(yè)頂峰正在準(zhǔn)備進(jìn)入調(diào)整期，但是2008年中央4萬(wàn)億投資導(dǎo)致給白酒行業(yè)注入了一劑興奮劑，行業(yè)量、價(jià)齊升，從2008年-2012年期間，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目紛紛上馬，相當(dāng)于現(xiàn)有整體產(chǎn)量的2倍產(chǎn)能亟待未來(lái)承壓?？梢?jiàn)，如今的一落千丈是在為過(guò)去的瘋狂而還賬。??
與此同時(shí)，限制三公、重拳反腐是導(dǎo)致白酒行業(yè)上升之路的直接因素而非根本原因，認(rèn)為政府反腐導(dǎo)致了白酒行業(yè)衰退，無(wú)形中就把白酒跟腐敗劃了等號(hào)。??
微觀層面，白酒的季節(jié)性消費(fèi)屬性導(dǎo)致一季度除了春節(jié)因素外，其他月份均為淡季，一定程度上影響了報(bào)表的表現(xiàn)，但是在往深層次追究，還是白酒長(zhǎng)期以來(lái)累積下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式、渠道運(yùn)營(yíng)問(wèn)題所致。??名優(yōu)高端白酒的價(jià)格是整個(gè)行業(yè)的天際線，反腐倡廉的大旗下高端餐飲消費(fèi)自然首當(dāng)其沖。名優(yōu)白酒的往常消費(fèi)渠道被堵死，渠道導(dǎo)致“栓塞”。無(wú)論茅臺(tái)、五糧液還是新貴洋河，多年培育起來(lái)的高端消費(fèi)群體一夜之間消失遁匿，造成了高端下壓。“大廈將傾豈有完卵？”二三線品牌上面臨一線品牌的價(jià)格泰山壓頂，下面有各區(qū)域品牌之堅(jiān)壁清野，兩頭堵又首尾不能相顧，反映在季報(bào)上就是沱牌舍得、水井坊、汾酒、瀘州老窖等業(yè)績(jī)下滑超50%，水井坊更是虧損到停牌退市的嚴(yán)峻程度。??
季報(bào)對(duì)行業(yè)未來(lái)意味著什么？??
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)重要論述，“一旦產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)開(kāi)始下滑，那么將意味著該產(chǎn)業(yè)的整合窗口已經(jīng)打開(kāi)。”季報(bào)中反應(yīng)出行業(yè)利潤(rùn)的大幅下滑175％，水井坊、沱牌舍得與皇臺(tái)酒業(yè)甚至出現(xiàn)了大幅虧損狀況。豐厚的行業(yè)利潤(rùn)，產(chǎn)業(yè)集中的巨大空間引發(fā)行業(yè)內(nèi)外資本的按耐不住，五糧液、茅臺(tái)、洋河頻頻出手，行業(yè)外哇哈哈對(duì)白酒心向往之，復(fù)興資本、九鼎資本醞釀發(fā)力……，白酒產(chǎn)業(yè)的行業(yè)整合浪潮將回到來(lái)。??
季報(bào)反映出白酒行業(yè)目前面臨的幾個(gè)重大難題待破解：??
第一，行業(yè)面臨著行政力量的巨大牽引力，市場(chǎng)化的程度相對(duì)較低。過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，“辦個(gè)酒廠，當(dāng)好縣長(zhǎng)”，酒廠是地方財(cái)政收入的重要來(lái)源，如今境況雖不似從前，但地方政府對(duì)酒企的呵護(hù)依然如故。酒企也喜得這樣，公務(wù)消費(fèi)在過(guò)去幾年的消費(fèi)占比能達(dá)到40%！所以，政企分離和國(guó)企改制對(duì)白酒行業(yè)的健康發(fā)展尤其重要。2014年，國(guó)企改制隨著茅臺(tái)、五糧液等一線企業(yè)的改制路線圖的推出，在中央政府“大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，在消費(fèi)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)資逐步退出”的政策引導(dǎo)下，利益攸關(guān)的地方政府成為這一輪酒企市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵阻力所在。??
第二，行業(yè)在市場(chǎng)消費(fèi)上存在巨大脫節(jié)。90年代白酒營(yíng)銷(xiāo)靠廣告，2000年白酒營(yíng)銷(xiāo)靠搶占終端資源，2005年以后白酒營(yíng)銷(xiāo)關(guān)鍵看團(tuán)購(gòu)渠道；白酒企業(yè)始終離消費(fèi)者的距離非常遠(yuǎn)，也直接導(dǎo)致了這幾年80后、90后年輕一代消費(fèi)群體的流失。一個(gè)消費(fèi)品企業(yè)擁有的四大資產(chǎn)：品牌資產(chǎn)、組織資產(chǎn)、消費(fèi)者資產(chǎn)、商業(yè)資產(chǎn)，白酒企業(yè)如今僅得商業(yè)資產(chǎn)于其一。行業(yè)始終活在過(guò)去，新一代的市場(chǎng)消費(fèi)需求得不到有效響應(yīng)，下一代酒飲料消費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)被洋酒壟斷，意味著未來(lái)“土”、“洋”之間必有一場(chǎng)消費(fèi)者搶奪戰(zhàn)，但是，如今的白酒企業(yè)，尚能戰(zhàn)乎？??
第三，企業(yè)效益與環(huán)境效益出現(xiàn)矛盾。天地同釀、人間共生，這句話概括中國(guó)白酒最恰當(dāng)不過(guò)，釀酒不能破壞了當(dāng)?shù)丨h(huán)境，不過(guò)，白酒產(chǎn)業(yè)興旺多年，能夠找到一方釀酒的“凈土”已然不易。今年兩會(huì)期間，習(xí)近平在貴州代表團(tuán)的講話說(shuō)，“茅臺(tái)要保護(hù)好生態(tài)環(huán)境，如果環(huán)境破壞了，釀出的茅臺(tái)酒就會(huì)變味了。”未來(lái)白酒釀造的產(chǎn)區(qū)生態(tài)化是趨勢(shì)，龍頭企業(yè)要打造以酒業(yè)為核心，以周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在霾鎖中國(guó)的今天，我們寄希望于這樣的生態(tài)、可持續(xù)的發(fā)展理念在白酒行業(yè)能夠落地。??
第四，行業(yè)在管理創(chuàng)新上始終不足。白酒的社會(huì)屬性、文化意義、經(jīng)濟(jì)角色、管理理念始終處于混沌道不清的狀態(tài)，酒業(yè)發(fā)展幾十年，行業(yè)規(guī)模過(guò)萬(wàn)億，始終沒(méi)有貢獻(xiàn)一篇像《華為的冬天》那樣的經(jīng)營(yíng)理念的文章，沒(méi)有培養(yǎng)一位向柳傳志、王石那樣的企業(yè)家，可以說(shuō)，縱然經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)巨大，但是白酒行業(yè)的社會(huì)意義、思想貢獻(xiàn)顯然不夠，也反應(yīng)出多年來(lái)白酒行業(yè)在管理創(chuàng)新上的欠缺。放棄粗放，走向精細(xì)，是行業(yè)管理上的命題。??
總之，白酒行業(yè)的問(wèn)題一直存在，但是無(wú)論是受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響還是地方政府外力保護(hù)，行業(yè)一直處于被裹挾發(fā)展的地位，如今，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，遇到行業(yè)調(diào)整，白酒企業(yè)們要自立自強(qiáng)，要在更加復(fù)雜的外部環(huán)境與挑戰(zhàn)中完成“深水轉(zhuǎn)型”，不過(guò)，每一次行業(yè)調(diào)整都會(huì)有一批新星的崛起，打造中國(guó)版的“帝亞吉?dú)W”仍將是現(xiàn)行市場(chǎng)化趨勢(shì)環(huán)境下的終局。?(糖酒快訊)?
