爆發(fā)于2020年的新型冠狀病毒肺炎疫情，讓人很自然地想起了17年前的“非典”。
相隔17年，“非典”與“新冠”卻有高度的相似性。兩者同樣是在春節(jié)后迅速擴(kuò)散疫情，同樣具備高傳染性(人傳人)，同樣引發(fā)中央政府和社會(huì)的全力應(yīng)對(duì)，同樣對(duì)經(jīng)濟(jì)增長特別是消費(fèi)領(lǐng)域有明顯沖擊。
有所不同的是，兩個(gè)疫情爆發(fā)時(shí)所處的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境不一。與“非典”相比，“新冠”肺炎疫情致死率低，但傳播速度更快、感染人數(shù)更多、感染面積更大，疫情控制難度大幅增加。一個(gè)幾乎形成的共識(shí)是，“新冠”疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的負(fù)面影響，要遠(yuǎn)超2003年的“非典”。
所謂一切歷史都是當(dāng)代史。今天，我們將復(fù)盤與“新冠”疫情極為相似的2003年“非典”，看一下新疫情對(duì)中國白酒的影響路徑和程度。
以為參考。
“非典”的沖擊和催生
“非典”疫情在國內(nèi)持續(xù)達(dá)半年以上。2002年12月中旬，先是在廣東地區(qū)出現(xiàn)第一例“非典”病例。過了2003 春節(jié)之后，該疫情迅速擴(kuò)散。3月6日，北京接報(bào)第一例輸入性非典病例。隨后世界衛(wèi)生組織(WHO)將廣東、北京等地列為旅行警告;4 月 17 日中央政府緊急、全力應(yīng)對(duì)疫情，加強(qiáng)人員管制，全民抗疫。到6 月 24 日， WHO 將中國內(nèi)地從旅行警告中除名，“非典”疫情解除。7月13日，全球不再增加新增病例和疑似病例，疫情基本結(jié)束。
與今日的“新冠”疫情一樣，當(dāng)年“非典”疫情的爆發(fā)，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了非常明顯的沖擊，特別是對(duì)疫情較為嚴(yán)重的省市(北京市、廣東省)的影響大于全國。資料顯示，2003年二季度，中國GDP增幅比一季度大幅回落。北京、廣州同期的GDP較一季度下滑3.1和0.5個(gè)百分點(diǎn)。
由此也可直覺判斷，2020年爆發(fā)在武漢的“新冠”病毒，最終沖擊經(jīng)濟(jì)發(fā)展最嚴(yán)重的地區(qū)是武漢(湖北)。
不過，經(jīng)濟(jì)下跌也在疫情之后引發(fā)了大幅反彈。2003年上半年，因“非典”居民外出減少，餐飲、旅游等相關(guān)消費(fèi)遭受負(fù)面打擊。但在6月疫情得到有效控制后，前期被抑制的消費(fèi)需求大量釋放，7月份社會(huì)零售同比迅速上升至9.8%。
據(jù)此，很多人判斷，在“新冠”疫情有效控制后，國內(nèi)很多行業(yè)也將迎來報(bào)復(fù)性消費(fèi)增長，并催生新業(yè)態(tài)。一如當(dāng)年“非典”客觀上加速了國內(nèi)電商及物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，淘寶(阿里巴巴)和京東等異軍突起，成為新零售巨頭。
恒大研究院任澤平判斷，新疫情過后，受益國內(nèi)人口大規(guī)模居家隔離和減少流動(dòng)，國內(nèi)生產(chǎn)生活業(yè)態(tài)朝著智能化、線上化發(fā)展，線上消費(fèi)、線上教育、在線辦公、視頻會(huì)議等新的工作生活業(yè)態(tài)快速發(fā)展，很可能改變未來的工作和管理方式。
“非典”對(duì)白酒行業(yè)形成短期利空
從2003年“非典”對(duì)白酒行業(yè)的沖擊看：一是疫情爆發(fā)后，國內(nèi)居民從第二季度開始減少聚餐活動(dòng)，對(duì)二季度白酒的消費(fèi)產(chǎn)生了直接負(fù)面影響。二是長期來看，“非典”并沒有影響到白酒行業(yè)的上升發(fā)展勢頭，在經(jīng)濟(jì)增長的帶動(dòng)下，2003年-2012年，白酒行業(yè)進(jìn)入了量價(jià)齊升的高速增長期，被稱為“黃金十年”。
具體看來，“非典”在4月份集中爆發(fā)，國內(nèi)白酒企業(yè)的營業(yè)收入增長速度均在第二季度迎來放緩，甚至同比下滑。疫情影響下，白酒消費(fèi)場景減少。2003年第二季度，白酒行業(yè)收入增速為-3%，凈利潤增速-72%。
典型的例子是山西汾酒，“非典”疫情對(duì)公司二季度銷售產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，銷量單季度銳減，2003第二季度公司收入同降15%，較一季度下滑超 40%。
不過，由于二季度屬于白酒淡季，在全年的占比有限。進(jìn)入第三、第四季度白酒收入便開始回正，此后進(jìn)入快速增長階段，全年的影響并不顯著。
同樣以汾酒為例，疫情過后，山西汾酒公司積極調(diào)整，持續(xù)在經(jīng)營管理、質(zhì)量控制、銷售推廣上進(jìn)行突破，實(shí)現(xiàn)銷售快速恢復(fù)，第三、第四季度公司收入分別同增 21%、37%。
從企業(yè)來看，對(duì)茅臺(tái)、五糧液的影響不大，茅臺(tái)和五糧液甚至在下半年繼續(xù)實(shí)施了提價(jià)策略。以牛欄山為代表的光瓶酒，由于自飲屬性較強(qiáng)，受疫情影響也不大。不過，水井坊、酒鬼酒、金種子和皇臺(tái)酒業(yè)影響最大，收入增速下滑超過雙位數(shù)。
從行業(yè)來看，2003年“非典”促使了白酒企業(yè)間的發(fā)展分化，奠定了未來行業(yè)的初步競爭格局。龍頭企業(yè)第二季度受到了疫情的影響，但迅速恢復(fù)了增長勢頭。定位偏低的區(qū)域酒企則被疫情倒逼得經(jīng)營更加惡化。
新疫情不改變行業(yè)格局，但加速集中化進(jìn)程
對(duì)比17年前的“非典”，2020年的“新冠”疫情具有傳染性強(qiáng)、致命性弱的特點(diǎn)，再加上政府應(yīng)對(duì)速度較快、經(jīng)驗(yàn)更成熟，疫情持續(xù)時(shí)間或趕不上“非典”。這也在說明，“新冠”疫情對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響廣度大于影響的烈度。
不過，相比2003年“非典”，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力更大，外部環(huán)境較差，再加上疫情發(fā)生時(shí)間點(diǎn)趕上春節(jié)，對(duì)消費(fèi)的抑制作用大，外加延遲企業(yè)復(fù)工等，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響總體將超越“非典”。
具體到白酒行業(yè)上，本次疫情在除夕后爆發(fā)，直接打斷了春節(jié)后期餐飲的黃金期。所以，疫情導(dǎo)致白酒渠道、終端庫存高企，營收大幅減少，運(yùn)營成本增高，已是不爭的事實(shí)。
從生產(chǎn)企業(yè)看，盡管春節(jié)前出貨順利，但由于渠道和終端的流通不暢，必然會(huì)干擾企業(yè)2020年第二季度的正常運(yùn)營，預(yù)定的全年經(jīng)營規(guī)劃將受到影響。預(yù)計(jì)白酒行業(yè)全年市場消費(fèi)損失在10%以上，渠道和終端的沖擊在15%以上。
中信證券認(rèn)為，相比“非典”，此次疫情對(duì)白酒的影響更為復(fù)雜。白酒行業(yè)第二季度渠道動(dòng)銷明顯偏弱，會(huì)影響廠家后續(xù)出貨。疊加部分送禮需求受到遏制，婚慶時(shí)點(diǎn)延后等因素，將共同導(dǎo)致2020上半年白酒企業(yè)承壓。
長期影響上，本輪疫情將加速集中度提升。中小酒企由于品牌、渠 道管控、資金實(shí)力偏弱，缺乏應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力，因此經(jīng)營承壓，部分企業(yè)或?qū)⑼顺觯袠I(yè)集中度望加速提升。龍頭企業(yè)在疫情后快速復(fù)蘇，且在危機(jī)中進(jìn)一步夯實(shí)競爭壁壘，加速搶占市場份額。(華夏酒報(bào) 劉保建)
