對于身陷泥潭的輔仁藥業(yè)來說，2018年是關鍵的一年。這一年經(jīng)歷重組的輔仁藥業(yè)，被埋下了資金緊張的伏筆。同年，在大舉還債的同時也并未停下擴張的腳步。
從“百姓藥、輔仁造”到“創(chuàng)新藥、輔仁造”，口號變化的背后，或許，朱文臣早就發(fā)現(xiàn)融資、還債解決不了企業(yè)發(fā)展的根本問題。不過，受到輔仁集團的拖累，作為輔仁轉(zhuǎn)型路上的當家花旦的熙德隆腫瘤藥品有限公司也陷入了被凍結(jié)的境地。
6月15日，在鄭州中華大廈10樓的會議室，朱文臣在集團中層會議上宣布：輔仁集團要改變“還債為主，生產(chǎn)經(jīng)營為輔”的政策，轉(zhuǎn)為“生產(chǎn)為主，還債為輔”。
融資難的2018年：重組背后的資金隱憂
如何降低短期借款債務風險呢？輔仁藥業(yè)邊探索邊走進了2018年。知情人士嚴明說，在輔仁集團6月召開的中層會議上，朱文臣說，2017年開始公司主要精力用于重組上市，所以在此前提下，2018年的主要任務為融資。
2015年12月，輔仁藥業(yè)發(fā)布公告稱，計劃收購母公司旗下開藥集團百分之百股權?？吹贸鰜恚o仁集團有意借用上市子公司之殼，消除開藥集團和輔仁藥業(yè)之間的同業(yè)競爭，實現(xiàn)輔仁集團核心優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)的整體上市。
不過，此次重組命運多舛。2016年9月，輔仁藥業(yè)前高管邱云樵之妻向證監(jiān)會實名舉報稱開藥集團注入輔仁藥業(yè)借殼交易一事存在違規(guī)行為。證監(jiān)會受理舉報后，叫停了原本即將開始的借殼上市重組過會安排。
直到2017年年底，輔仁藥業(yè)的重組才算正式結(jié)束。而輔仁藥業(yè)的此次重組，被稱為醫(yī)藥并購界的“蛇吞象”。
同時重組可能也為輔仁如今的流動資金緊張埋下了伏筆。重組后的輔仁藥業(yè)，擬采用詢價方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集資金總額不超過26.28億元。不過，此次募集配套資金以失敗告終。根據(jù)輔仁藥業(yè)2018年12月22日發(fā)布的公告稱，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資本市場環(huán)境等因素發(fā)生了較大變化的影響，本次非公開發(fā)行股票配套融資工作未能在批復有效期內(nèi)完成，綜合考慮公司業(yè)務發(fā)展規(guī)劃、資本市場狀況、融資可行性等因素，決定終止本次非公開發(fā)行股票募集配套資金事項。
巧合的是，嚴明說，在集團中層會議上，朱文臣也承認，26億元的缺失，確實很大程度上制約了公司資金的流動。嚴明告訴河南商報記者，朱文臣所說的26億元，指的就是募集配套資金失敗的26億元。
大力還債的2018年：支出約40億元用于還債
這廂，子公司輔仁藥業(yè)錯過26個億，那廂，母公司輔仁集團在還債方面花大力氣。還債的錢從何而來？具體情況還要等到證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果出來方可得知。不過，從母公司報表和輔仁系企業(yè)的質(zhì)押情況上，或許能看出一些端倪。
根據(jù)輔仁藥業(yè)2018年報，2018年底，輔仁藥業(yè)母公司輔仁集團貨幣資金僅有不到50萬元，短期借款卻達5000萬元；流動負債6.37億元，超過流動資產(chǎn)1.25億元；而在母公司現(xiàn)金流量表中，分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金高達8032萬元。
根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，截至7月27日，朱文臣及其擔任法定代表人的輔仁系企業(yè)出質(zhì)狀態(tài)為有效的信息共有24條。綜上，河南商報記者粗略統(tǒng)計，2018年以后，輔仁系出質(zhì)股權金額為75632.86萬元，占總數(shù)的88.5%。質(zhì)權人為銀行、擔保公司、信托公司、投資公司以及融資租賃公司。
據(jù)公開信息，從朱文臣2019年被執(zhí)行的情況看，他自己及其控股公司涉及與陸金申華融資租賃（上海）有限公司、廣州鼎越商業(yè)保理有限公司、黑龍江金聯(lián)云通小額貸款有限公司等金融貸款公司的多起合同糾紛。
甄璽介紹，企業(yè)質(zhì)押率能體現(xiàn)大股東質(zhì)押率，“而質(zhì)押率高是很危險的。”
此外，嚴明告訴河南商報記者，朱文臣在集團中層會議上介紹，2018年支出了近30億元用于還債，各項其他債務相關支出10億元左右。
嚴明還記得，在集團中層會議上，朱文臣曾說2019年4月份是一道分水嶺，4月份公司還清最后一項債務后，由于政策等原因，銀行機構(gòu)放款難度大大提高，資金不能及時到位導致公司累積的各種資金問題爆發(fā)。
仍在擴張的2018年：激進之后問題顯現(xiàn)
如今輔仁陷危，談及原因，嚴明說：“集團這兩年擴張?zhí)臁?rdquo;甄璽則認為：“輔仁太激進了，對經(jīng)濟形勢存在誤判，抗風險能力不是太強。”
輔仁集團為輔仁科技控股的全資子公司，輔仁科技控股股東朱文臣持股比例為97.37%，朱成功、朱文亮、朱景升、朱文玉各持股0.66%。
上世紀90年代，朱文臣創(chuàng)建“河南輔仁藥業(yè)有限公司”。進入21世紀，兼并焦作懷慶堂有限公司，控股宋河酒業(yè)，收購開封制藥廠并建立開封制藥（集團）有限公司，并購上海民豐實業(yè)借殼上市，重組輔仁藥業(yè)……輔仁通過合作、兼并迅速發(fā)展，而朱文臣也曾兩度問鼎河南首富。據(jù)企查查顯示，輔仁科技控股所控股的企業(yè)數(shù)量已達65家，涵蓋制藥、酒業(yè)、電子商務、生物技術、地產(chǎn)、投資管理……即使在2018年以后，輔仁系名單上還是增加了上海琨仁創(chuàng)業(yè)孵化器管理有限公司、輔仁中醫(yī)藥港有限公司、上海要聚電子商務有限公司、熙德隆醫(yī)藥有限公司、河南創(chuàng)石藥業(yè)有限公司等多家公司的名字。
輔仁探索轉(zhuǎn)型之路上的一次嘗試
從“百姓藥、輔仁造”到“創(chuàng)新藥、輔仁造”，口號變化的背后，或許，朱文臣早就發(fā)現(xiàn)融資、還債解決不了企業(yè)發(fā)展的根本問題。
2018年12月28日，輔仁藥業(yè)董事長朱文臣曾公開表示，產(chǎn)業(yè)升級已經(jīng)擺在醫(yī)藥行業(yè)所有企業(yè)面前，企業(yè)唯一的出路就是創(chuàng)新。彼時，朱文臣說，輔仁藥業(yè)六七年前就開始轉(zhuǎn)型，到現(xiàn)在為止才剛剛轉(zhuǎn)過來，未來還要花費六七年的時間進行轉(zhuǎn)型升級。朱文臣所說的創(chuàng)新，最有代表性的可能要數(shù)熙德隆了。2014年，輔仁藥業(yè)牽手印度熙德隆制藥，合資成立熙德隆腫瘤藥品有限公司（簡稱“熙德隆”），研發(fā)抗腫瘤藥物和抗病毒藥物。
甄璽說，做創(chuàng)新藥，是一個投資高、周期長的項目，研發(fā)需要5到10年，承擔不確定性需要研發(fā)藥企有很強的經(jīng)濟實力，“像輔仁藥業(yè)這類體量的藥企，嘗試創(chuàng)新藥的風險很高。”
可惜，受到輔仁集團的拖累，作為輔仁轉(zhuǎn)型路上的當家花旦的熙德隆也陷入了被凍結(jié)的境地，凍結(jié)資產(chǎn)過億元。
朱文臣的吶喊：生產(chǎn)運營保不住，公司就要保不住了
市場不會給輔仁六七年去轉(zhuǎn)型升級。隨著去杠桿的深入，在資本市場，越來越多的公司將面臨流動資金緊張的難題，輔仁便是其中之一。
6月15日，朱文臣在集團中層會議上宣布：輔仁集團要改變“還債為主，生產(chǎn)經(jīng)營為輔”的政策，轉(zhuǎn)為“生產(chǎn)為主，還債為輔”。嚴明說，朱文臣在會上直言：這種調(diào)整的好處是穩(wěn)定了生產(chǎn)經(jīng)營，但是失去了主渠道融資方式。
為了穩(wěn)定生產(chǎn)，未來，輔仁集團可能要在“開源”上找錢，在尋找戰(zhàn)略投資的同時，對非盈利的項目進行調(diào)整，也會對非核心業(yè)務進行“節(jié)流”。
7月24日晚，輔仁藥業(yè)發(fā)布了股票7月25日復牌的公告并做出了風險提示：受資金流動性不足影響，輔仁可能出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營風險。這可能是朱文臣最不想看到的信息。
“造成如今的局面，大股東可能犯了投資不能短借長投的大忌。”甄璽說。
而嚴明告訴河南商報記者，開會時，朱文臣曾說：“如果生產(chǎn)運營保不住，公司就要保不住了。”
輔仁就像皸裂大地上的一池靜水，在烈陽的炙烤下，日益見底。不知道會不會有甘霖出現(xiàn)，就像8月1日鄭州的大雨。 (河南商報 吳智星)
