從7月4日北向資金的流向來看，北向資金加倉(cāng)以貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖為代表的白酒板塊，結(jié)束了連續(xù)兩日的大幅拋售。
在業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)下，2019年以來，白酒板塊表現(xiàn)搶眼，上半年整體累計(jì)上漲超80%，截至7月2日，A股19只白酒股總市值高達(dá)2.44萬(wàn)億元左右。隨著2018年年報(bào)和2019年一季報(bào)出爐，白酒板塊的估值得以迅速修復(fù)。
對(duì)于本輪白酒板塊上漲原因，深圳君擇投資控股有限公司研究總監(jiān)萬(wàn)軍認(rèn)為是由基本面和市場(chǎng)因素決定的。從基本面來看，短期白酒依然處于漲價(jià)潮之中，驗(yàn)證了白酒行業(yè)往高端化發(fā)展的趨勢(shì);長(zhǎng)期來看，白酒長(zhǎng)期穩(wěn)健的邏輯進(jìn)一步夯實(shí)。從市場(chǎng)來看，當(dāng)前市場(chǎng)更加偏向穩(wěn)健的投資標(biāo)的。以白酒為首的大消費(fèi)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)存在市場(chǎng)抱團(tuán)的現(xiàn)象，這種抱團(tuán)的邏輯短期料難以改變，甚至還在強(qiáng)化。
中信建投指出，本月，隨著第八代五糧液的上市與第七代五糧液逐漸停止投放，五糧液的批價(jià)全面上漲，終端價(jià)格也穩(wěn)定在千元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為茅臺(tái)、五糧液兩大龍頭批價(jià)始終處于高位，為其他名優(yōu)白酒提價(jià)創(chuàng)造了有利土壤，我們繼續(xù)看好白酒板塊投資機(jī)會(huì)，堅(jiān)定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。白酒板塊仍然是確定性最強(qiáng)的板塊，當(dāng)前茅臺(tái)29X，五糧液27X，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世緣;啤酒板塊重點(diǎn)推薦重啤、青啤;食品板塊推薦海天味業(yè)、涪陵榨菜、中炬高新、絕味食品等。
渤海證券認(rèn)為，食品飲料板塊能夠持續(xù)獲得超額收益的基礎(chǔ)還是穩(wěn)健的基本面，其次是由基本面所帶來的行業(yè)比較的優(yōu)越性，再次是外資的持續(xù)流入。短期來看，目前處于行業(yè)淡季，白酒企業(yè)大多選擇淡季調(diào)整價(jià)格、梳理渠道，從實(shí)際情況看目前量少價(jià)挺，國(guó)慶、中秋前后或會(huì)有預(yù)期差出現(xiàn)。長(zhǎng)期來看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品飲料行業(yè)乃至全行業(yè)當(dāng)中確定性較強(qiáng)的板塊，仍建議逢低配置確定性較高的高端類白酒。在大眾品方面，仍然建議長(zhǎng)期關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品品牌化機(jī)遇，尋找各細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)龍頭，此外建議關(guān)注啤酒板塊受益于結(jié)構(gòu)化調(diào)整、增值稅下調(diào)帶來的業(yè)績(jī)釋放。綜上，仍給予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦五糧液、口子窖、青島啤酒、千禾味業(yè)以及伊利股份。
山西證券分析師曹玲燕等人指出，根據(jù)白酒行業(yè)披露的一季報(bào)，白酒板塊實(shí)現(xiàn)了開門紅，并且名酒在二季度密集提價(jià)，反映了需求仍比較穩(wěn)健，行業(yè)有望持續(xù)增長(zhǎng)。隨著減稅降費(fèi)政策落地，二季度白酒業(yè)績(jī)有望得到增厚，此外，外資進(jìn)入正在逐步重構(gòu)消費(fèi)品估值體系，白酒長(zhǎng)期估值仍有上升空間。經(jīng)過上半年估值的修復(fù)，目前白酒的估值處于歷史中上位，看好白酒中長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)投資機(jī)會(huì)。
此外，太平洋證券的研報(bào)判斷貴州茅臺(tái)的估值會(huì)繼續(xù)上行，提高目標(biāo)價(jià)到1240元，給予“買入”評(píng)級(jí)。中金公司分析師邢庭志、陳文凱等人則相應(yīng)將五糧液目標(biāo)價(jià)提至145元，認(rèn)為五糧液處于進(jìn)一步量?jī)r(jià)齊升周期，具備更強(qiáng)的價(jià)格提升能力和空間。(第一財(cái)經(jīng))
