食品飲料走勢波動(dòng)，前半段呈現(xiàn)小幅走低態(tài)勢，周四開始拉升，周五回吐部分漲幅。食品飲料指數(shù)全周收于11529.84 點(diǎn)，當(dāng)周微跌0.01%，跑輸上證指數(shù)0.32個(gè)百分點(diǎn)。從一級(jí)行業(yè)來看，食品飲料當(dāng)周表現(xiàn)不佳，在申萬一級(jí)行業(yè)板塊排名十五。二級(jí)子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，白酒(2.78%)、黃酒(1.30%)漲幅居前，乳品(-3.0%)、肉制品(-2.15%)、調(diào)味品(-0.60%)跌幅明顯。從個(gè)股來看，當(dāng)周個(gè)股上漲家數(shù)較多，除通葡股份、中葡股份、*ST 皇臺(tái)、深深寶A、西部創(chuàng)業(yè)、涪陵榨菜6 家停牌之外，29 家收漲，1 家收平，41 家收跌。開源食品投資組合跌幅1.62%，跑輸申萬食品飲料指數(shù)1.61 個(gè)百分點(diǎn);全年漲幅76.06%，跑贏申萬食品飲料指數(shù)22.21 個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)及上市公司重點(diǎn)消息
國窖1573 年內(nèi)的第三次停貨
貴州茅臺(tái)宣布自18 年起上調(diào)茅臺(tái)價(jià)格18%左右
2017 年1-11 月中國進(jìn)出口啤酒數(shù)據(jù)發(fā)布
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤
上游產(chǎn)品價(jià)格方面，豬肉板塊價(jià)格漲跌互現(xiàn)，仔豬價(jià)格上漲0.34 元至30.14 元，生豬價(jià)格下降0.01 元至14.92 元，豬肉價(jià)格下降0.07 元至21.94 元。乳品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，牛奶價(jià)格下降0.01 元至11.47 元，酸奶價(jià)格持平于14.39 元，國外品牌嬰兒奶粉下跌0.03 元至224.66 元，國內(nèi)品牌嬰兒奶粉下降0.08 元至175.06 元，中老年奶粉下跌0.21 元至94.71 元。小麥價(jià)格下降5.20 元至2573.50元/噸;玉米價(jià)格上漲14.30 元至1685.50 元/噸;黃豆價(jià)格下降3.30 元至3876.70 元。白砂糖價(jià)格上漲0.02 元至11.33 元/公斤。
投資策略
茅臺(tái)在2017 年年底宣布提高出廠價(jià)和終端價(jià)的消息引發(fā)市場關(guān)注，并再次點(diǎn)燃白酒行情，疊加春節(jié)傳統(tǒng)假期白酒銷售旺季即將到來，茅臺(tái)宣布提價(jià)加速催化白酒板塊延續(xù)良好趨勢，18 年高端、次高端白酒有望保持良好勢頭。展望18年，我們依舊堅(jiān)定的認(rèn)為消費(fèi)升級(jí)將帶給行業(yè)變革的新動(dòng)力，持續(xù)打開行業(yè)發(fā)展空間。白酒、調(diào)味品、乳制品、肉制品等子板塊均將受益于消費(fèi)升級(jí)帶來的盈利提升，尤其是高端消費(fèi)品未來的市場以及三四線城市消費(fèi)升級(jí)帶來的增量機(jī)會(huì)。白酒板塊(價(jià)格中樞上移 次高端擴(kuò)容空間廣泛，建議關(guān)注瀘州老窖、山西汾酒);乳制品(消費(fèi)升級(jí)空間大 奶價(jià)周期有望形成良性引導(dǎo)，乳業(yè)龍頭伊利股份受益;此外可關(guān)注奶酪概念廣澤股份、愛普股份);肉制品(豬周期持續(xù)影響，關(guān)注高分紅龍頭雙匯發(fā)展以及牛肉全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭上海梅林);調(diào)味品(存量價(jià)齊升空間 集中度有望提升，看好龍頭企業(yè)海天味業(yè)，涪陵榨菜);其他(關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭表現(xiàn)，如桃李面包、安琪酵母、西王食品、重慶啤酒、好想你等)。未來投資主線主要有：(1)估值較低，業(yè)績相對穩(wěn)定，同時(shí)分紅率和股息率高的龍頭企業(yè)，(2)標(biāo)的相對稀缺的細(xì)分行業(yè)龍頭，(3)國企改革相關(guān)概念。
板塊方面，調(diào)味發(fā)酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高，可從中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。重點(diǎn)公司：瀘州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味業(yè)(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重慶啤酒(600132)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，食品安全問題，政策風(fēng)險(xiǎn)。（開源證券 張?jiān)洛纾?/p>
