上周食品飲料板塊領(lǐng)漲兩市， 啤酒、白酒和乳制品漲幅最大。 我們持續(xù)看好白酒和乳制品板塊明年的業(yè)績表現(xiàn)。針對(duì)近兩周啤酒板塊的大幅上漲，我們認(rèn)為主要為事件驅(qū)動(dòng)加行業(yè)整體估值偏低，伴隨著消費(fèi)升級(jí)，行業(yè)存在轉(zhuǎn)暖可能。我國啤酒產(chǎn)量近年來持續(xù)負(fù)增長但下降幅度收窄。 另外，啤酒行業(yè)區(qū)域化特征仍明顯，包材價(jià)格的上漲和激烈的行業(yè)競爭使中小企業(yè)步履維艱，行業(yè)集中度出現(xiàn)提升。我國啤酒業(yè)在市場增長停滯及激烈競爭大環(huán)境下逐步轉(zhuǎn)型，行業(yè)向個(gè)性化及高端化發(fā)展。精釀啤酒和高端啤酒是我國現(xiàn)階段各大酒企的發(fā)展方向。隨著消費(fèi)升級(jí)和行業(yè)集中度提升，成功轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)，有望在行業(yè)內(nèi)獲得先發(fā)優(yōu)勢，可適當(dāng)關(guān)注。建議關(guān)注：青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒。
【配置建議】
建議關(guān)注啤酒龍頭相關(guān)標(biāo)的。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
行業(yè)轉(zhuǎn)型不及預(yù)期;
經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑 （中金在線）
