資金對于白酒股的追捧，一度讓白酒行業(yè)成為資本市場中最受資本熱寵的板塊之一。那么，經過4年多調整的白酒行業(yè)，真的是全行業(yè)回暖嗎?
然而，在業(yè)內人士看來并非如此。集中在白酒板塊內的資本盛宴，是資金尋找好的白酒企業(yè)標的，因為為數不多的白酒上市公司多是行業(yè)內優(yōu)秀企業(yè)，受益于高端白酒及中高價位酒銷售回暖影響，產品銷售回暖，企業(yè)利潤增厚。
7家酒企三季報亮相 6家業(yè)績增長
記者統(tǒng)計顯示，截至10月26日，19家A股白酒上市公司中，有7公司發(fā)布了三季度業(yè)績報告，其中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、金徽酒在報告期內均實現了營收和凈利潤的雙增長，僅有青青稞酒業(yè)績同比下滑。
根據上述公司發(fā)布的三季報業(yè)績數據顯示，貴州茅臺前三季度實現營業(yè)收入424.5億元，同比增長59.4%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為199.83億元，同比增長60.61%;五糧液前三季度營收219.77億元，同比增長24.16%，實現凈利潤69.64億元，同比增長36.52%;山西汾酒凈利潤同比增長78.54%成為7家酒企中業(yè)績增幅最大的企業(yè)。另外，瀘州老窖、今世緣、金徽酒三家公司前三季度的凈利潤增幅分別為33.1%、20%、10.17%。而青青稞酒凈利潤下滑43.27%，成為目前唯一一家業(yè)績下滑的酒企。
值得一提的是，對于業(yè)績增長的原因，企業(yè)們均表示是銷售增加所致。而細分到產品上，高價位酒的銷量增加成為酒企業(yè)績大幅增長的主要因素，不管是貴州茅臺、五糧液，還是地方名酒今世緣，高端酒的銷售依然是公司業(yè)績的主要支撐。
記者查閱今世緣三季報顯示，公司前三季度實現營收23.92億元，同比增長16.14%，實現凈利潤7.75億元，同比增長20%。而從公司產品檔次來看，公司將產品分為特A+類、特A類、A類、B類、C類、D類，公司特A+類、特A類和A類的產品銷售額占比最大，其中，特A+類為指導價300元以上的產品，特A類為100元-300元價位帶產品，A類為50元-100元價位帶產品。正是基于公司產品檔次的不同，在高端白酒回暖的背景下，今世緣實現了業(yè)績的同比增長。
事實上，酒企業(yè)績增長的背后，資本市場上也迎來酒企歡騰的盛宴。
據記者根據Choice數據統(tǒng)計顯示，19家白酒上市公司中，山西汾酒、水井坊、五糧液、貴州茅臺、沱牌舍得、洋河股份、伊力特和口子窖等公司股價年內漲幅超過50%。多家公司股價創(chuàng)出歷史新高，其中貴州茅臺股價突破600元/股，成為A股絕對優(yōu)勢的第一高價股，公司市值達到7600億元，超過中國石化(7130億元)，躍居A股上市公司市值第8位。
白酒行業(yè)集中度越來越高
白酒上市公司在資本市場中的整體表現雖然十分搶眼，但也有部分公司股價走勢并不如意。包括金種子酒、青青稞酒、老白干酒等公司股價年內表現乏力的背后，與公司品牌力不無關系。
在業(yè)內人士看來，白酒行業(yè)經過4年多調整后，白酒市場上已經出現兩極分化，以高端白酒銷售的酒企市場銷售火爆，而那些品牌影響力差的酒企，日子相對難過。
白酒行業(yè)資深專家鐵犁接受記者采訪時表示，白酒行業(yè)的產業(yè)集中度在不斷提高，而在這個過程中，品牌影響力大的企業(yè)受馬太效應影響會越來越好，而多數中小酒企將進一步惡化。
在鐵犁看來，白酒上市公司業(yè)績向好并不代表整個白酒行業(yè)從調整中完全恢復，整個白酒行業(yè)正處于優(yōu)化狀態(tài)中，品牌集中度越來越高，名酒企業(yè)渠道下沉搶占市場份額，地方中小酒企在當前環(huán)境下生存更加困難。
也就是說，當前白酒行業(yè)的兩極分化已經形成，以高端酒為主的名酒企業(yè)享受行業(yè)集中帶來的紅利，而沒有品牌影響力差的酒企則逐漸走向衰敗。
山東溫和酒業(yè)總經理肖竹青接受記者采訪時表示，一是一線酒廠渠道下沉，搶奪了區(qū)域酒廠的市場份額。另外，瓶子盒子蓋子價格年內出現爆漲，造成以前做低擋酒為主的區(qū)域酒廠從微利到虧損。目前有的些酒廠已經停交社保，揭不開鍋了。
而對山東市場十分了解的肖竹青表示，山東預計有1/3的酒廠處于虧損狀態(tài)。“未來，以代表面子酒的茅臺、五糧液和代表里子酒的區(qū)域龍頭酒廠會活下來。”
彼時，韓東以2.28億元投資控股山東溫和酒業(yè)，僅僅用了兩年時間實現了公司年銷售額從一億元到四億元的跨越。在韓東看來，最大的成功應該是切實找到了如何盤活縣級酒企的方法。
北京正一堂戰(zhàn)略咨詢機構董事長楊光則表示，區(qū)域白酒和全國白酒相比，應該發(fā)揮自身的特色優(yōu)勢，具備企業(yè)崛起的必備基因“特優(yōu)美”。“首先要發(fā)揮地方特色、品質特色和文化特色，使之成為企業(yè)的特色壁壘。因為地方化和特色化是永遠不會被消滅的，所以只要把地方特色做好，就會深受消費者喜愛。”（九州糖酒網）
