2017-2019年白酒業(yè)，我總結(jié)為12字：“強(qiáng)回暖，高景氣，大單品，新零售”，并且確定的看多中國(guó)白酒新周期醬香商機(jī)。
強(qiáng)回暖
“強(qiáng)回暖、高景氣"是白酒業(yè)3年主流趨勢(shì)，其中，“強(qiáng)回暖”是2017年的主要特征，從以下明顯特征可以看出：
(1)2017年糖酒會(huì)火爆，渠道信心回歸。相對(duì)于2013-2016年的冷清，2017年春糖會(huì)房間預(yù)定數(shù)量、會(huì)展中心入場(chǎng)人數(shù)火爆，據(jù)經(jīng)銷商反饋，今年成都糖酒會(huì)相對(duì)于去年大約增加30%以上的人，這意味著渠道信心的回歸，意味著老經(jīng)銷商要做新產(chǎn)品、新經(jīng)銷商開始進(jìn)入白酒行業(yè)，在2013-2016年白酒行業(yè)調(diào)整期，很多在2008-2012年進(jìn)入的經(jīng)銷商都在退出，而今年眾多經(jīng)銷商又重新進(jìn)。
(2)茅臺(tái)醬香酒安徽論壇的火爆程度超預(yù)期，品牌全國(guó)化之門再次開啟。茅臺(tái)在安徽的品牌影響力在放大，安徽省屬于地產(chǎn)酒品牌非常強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒等均占據(jù)很大份額，連這樣一個(gè)市場(chǎng)都開啟了面向全國(guó)性品牌的開放之門，意味著整個(gè)白酒行業(yè)品牌集中化，銷售收入和銷量向主流品牌主力產(chǎn)品集中的趨勢(shì)開始表現(xiàn)的更加明顯。
(3)淡雅河套銷售火爆，三線品牌崛起。淡雅河套銷售20天7000萬元，100天1.2億元，意味著地方龍頭企業(yè)回暖。此外河套王銷售與煤炭價(jià)格高度相關(guān)，煤炭漲價(jià)后不到兩個(gè)月河套王的銷量環(huán)比大幅增加。
上面講到的第一個(gè)現(xiàn)象是行業(yè)現(xiàn)象，第二個(gè)現(xiàn)象是一線品牌的現(xiàn)象，第三個(gè)現(xiàn)象是三線品牌的現(xiàn)象，這些都是調(diào)整期的結(jié)果，2013-2014年期間酒廠的調(diào)整策略直接決定現(xiàn)在的結(jié)果，短視化的戰(zhàn)略調(diào)整會(huì)帶來致命的傷害，以水井坊為例，水井坊把價(jià)格從600元調(diào)整到400元就是戰(zhàn)略短視，太注重短期利益，是以損害長(zhǎng)期利益為代價(jià)。2015年茅臺(tái)、五糧液等一線白酒已經(jīng)走出調(diào)整期，2016年洋河、老窖、古井、汾酒等二線酒全面走出，2017年將是三線名酒開始起來的一年，而且會(huì)進(jìn)一步助推二線名酒的擴(kuò)展，為二線名酒的發(fā)展夯實(shí)更好的發(fā)展基礎(chǔ)。
高景氣
2017年-2019年白酒行業(yè)是在分化中逐層反彈的，是“高景氣”的三年，從以下明顯特征可以看出：
(1)1299元/瓶的飛天茅臺(tái)將是新常態(tài);普通五糧液、國(guó)窖1573基本站穩(wěn)899元/瓶;如果茅臺(tái)的天花板能夠進(jìn)一步拉伸，3年內(nèi)五糧液和國(guó)窖1573超過1000元是大概率事件，而二線名酒洋河以“手工班”、水井坊以“典藏大師版”等全面搶位高端。
(2)五糧液、瀘州老窖、劍南春、古井貢等眾多名酒廠引領(lǐng)“漲價(jià)潮”，幾乎所有的三線酒廠目前為止都實(shí)現(xiàn)主力產(chǎn)品的一輪漲價(jià)。
(3)價(jià)格主導(dǎo)型增長(zhǎng)的新周期，利潤(rùn)>收入>銷量。2005-2012年白酒行業(yè)黃金發(fā)展期，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，并且量的增長(zhǎng)大于價(jià)的增長(zhǎng)，這一輪的增長(zhǎng)是價(jià)格主導(dǎo)型的增長(zhǎng)，這就意味著在新的增長(zhǎng)周期中，對(duì)于大部分的三線以上的酒廠都是利潤(rùn)的增長(zhǎng)大于收入的增長(zhǎng)大于銷量的增長(zhǎng)，帶來整個(gè)行業(yè)的高景氣度。
新周期白酒業(yè)驅(qū)動(dòng)力
宏觀看：固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的反彈調(diào)高，將是白酒行業(yè)“強(qiáng)回暖，高景氣”的核心驅(qū)動(dòng)力，2019年將是高點(diǎn); 2016年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成60.65億元，同比增長(zhǎng)7.9%;而在《2017年政府工作報(bào)告》中，預(yù)計(jì)2017年固定資產(chǎn)增長(zhǎng)12%左右，在2016年7.9%的增速上額外再增加了4.1個(gè)百分點(diǎn)。
微觀看：漲價(jià)增利將是白酒行業(yè)新景氣周期的主要特征。
大單品
白酒正在呈現(xiàn)“雙啞鈴型”市場(chǎng)特征，我樂觀期待全國(guó)“大單品”。
(1)謹(jǐn)慎觀察所謂“次高端”后可發(fā)現(xiàn)：劍南春的逆勢(shì)增長(zhǎng)是消費(fèi)理性化對(duì)“高性價(jià)比”產(chǎn)品的投票,典型大單品模式的劍南春,增長(zhǎng)主要來自于高端酒漲價(jià)后的性價(jià)比凸顯。水井坊的反彈增長(zhǎng)很可能是因?yàn)閮r(jià)格彈性，價(jià)格彈性消失后成為缺陷。
我的個(gè)人判斷是：白酒正在呈現(xiàn)“雙啞鈴型”市場(chǎng)特征，600元/瓶以上，100-300元/瓶，40元/瓶以上三個(gè)市場(chǎng)非常大，但基于消費(fèi)者的價(jià)格選擇是臺(tái)階式的選擇，所以次高端需要謹(jǐn)慎對(duì)待，個(gè)人不太看好300-600元價(jià)格帶。
(2)樂觀期待以下全國(guó)“大單品”：目前，高端大單品飛天茅臺(tái)、低端大單品牛二、老村長(zhǎng)已經(jīng)成功，而未來中檔(100-300元)的全國(guó)“大單品”誰(shuí)最有機(jī)會(huì)?在河南超過20億元、安徽超過15億元的海之藍(lán)，毫無疑問是最有潛力的大單品，作為瀘州老窖5個(gè)戰(zhàn)略大單品的瀘州老窖特曲也有機(jī)會(huì)，古井年份原漿、老白汾等也是不錯(cuò)的選擇。
總的說來，未來的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)和增長(zhǎng)潛力在100-300元市場(chǎng)，因?yàn)楦叨司迫萘课磥砘静蛔?，增量不大，所以個(gè)人認(rèn)為未來2000億收入集中在100-300元市場(chǎng)。其中，具備仁懷產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)和醬香白酒雙重優(yōu)勢(shì)的仁懷醬香酒只要在香型適應(yīng)性和營(yíng)銷創(chuàng)新能力方面有所突破，也格外具備沖擊全國(guó)大單品實(shí)力。
新零售
我建議全面關(guān)注合縱“新零售”。
(1)以1919、也買酒、酒便利等為代表的新零售酒商，對(duì)一二線酒廠的被整合價(jià)值已經(jīng)被發(fā)現(xiàn)，門店陳列、價(jià)格標(biāo)桿、會(huì)員數(shù)據(jù)、精準(zhǔn)營(yíng)銷等價(jià)值逐步被發(fā)現(xiàn)。
(2)中國(guó)酒業(yè)從“連橫”向“合縱”的整合能力很有可能是未來必備的核心競(jìng)爭(zhēng)力。(搜狐財(cái)經(jīng))
