此前一度有傳說(shuō)稱聯(lián)想控股是將豐聯(lián)酒業(yè)賣給老白干，并就此退出白酒行業(yè)，但豐聯(lián)酒業(yè)總裁湯捷在內(nèi)部微信上予以否認(rèn)，稱“這是一次股權(quán)置換式的戰(zhàn)略合作”。此次老白干的公告顯然證實(shí)了湯捷此前的說(shuō)法。聯(lián)想控股非但沒(méi)有退出白酒行業(yè)，反而通過(guò)與老白干的聯(lián)合，顯示出了要在酒業(yè)市場(chǎng)有一番大作為的意圖。
記者曾在此前的報(bào)道(詳見(jiàn)3月27日經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)《聯(lián)想控股換種方式“釀酒”，這步棋你看懂了嗎》)中提出，“佳沃與老白干的聯(lián)合背后，有可能是一盤很大的棋”，現(xiàn)在看來(lái)這個(gè)判斷是成立的。老白干是國(guó)內(nèi)白酒生產(chǎn)骨干企業(yè)和生產(chǎn)規(guī)模最大的老白干香型白酒企業(yè)，在華北地區(qū)具有較高的知名度和市場(chǎng)占有率;而豐聯(lián)酒業(yè)擁有承德乾隆醉、安徽文王、曲阜孔府家及湖南武陵四個(gè)區(qū)域性白酒企業(yè)，一直保持著業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)上市白酒企業(yè)，并在2106年實(shí)現(xiàn)了整體盈利，應(yīng)該說(shuō)雙方的整合是有較為良好的基礎(chǔ)的。正如公告所說(shuō)：“上市公司與豐聯(lián)酒業(yè)在現(xiàn)有白酒釀造工藝、客戶資源和銷售渠道上形成積極互補(bǔ)關(guān)系，借助彼此在河北及省外區(qū)域市場(chǎng)積累的優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)上市公司業(yè)務(wù)有效整合。同時(shí)，通過(guò)白酒產(chǎn)品品類的擴(kuò)充，以及銷售模式的創(chuàng)新，上市公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率將迎來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司品牌影響力將得到更廣范圍提升。”
公告所言只是這次整合能帶來(lái)的直接影響，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)觀察，雙方整合或許具有更大的想象空間。豐聯(lián)酒業(yè)是佳沃集團(tuán)旗下的白酒企業(yè)，佳沃集團(tuán)則是聯(lián)想控股現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和食品產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，致力于投資構(gòu)建農(nóng)業(yè)食品領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，我們將這次整合視為資本和傳統(tǒng)酒業(yè)的聯(lián)姻并不為過(guò)，這讓老白干和豐聯(lián)酒業(yè)的整合看上去具有很強(qiáng)的“實(shí)驗(yàn)性”。在此前的報(bào)道中，記者提出，中國(guó)白酒行業(yè)是一個(gè)相對(duì)封閉的圈子，雖然其中有不少上市公司，也不乏知名品牌，但從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，對(duì)資本的理解和駕馭卻仍處在較為初級(jí)的階段，緣于此，其管理運(yùn)營(yíng)模式也始終難有突破。一言以蔽之，市場(chǎng)很大，但格局不大。這也可以解釋為什么中國(guó)有那么多著名的白酒品牌，并且擁有一個(gè)年銷售額超過(guò)5000億的巨大市場(chǎng)，卻還沒(méi)有出現(xiàn)一家世界級(jí)的酒業(yè)公司。
但是，越來(lái)越多的跡象表明，中國(guó)白酒企業(yè)“散、亂、小”的局面已經(jīng)出現(xiàn)了改變的苗頭，一些有實(shí)力的酒企已經(jīng)開(kāi)始嘗試通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，例如去年古井貢酒收購(gòu)黃鶴樓酒業(yè)股權(quán)即是明顯的例子。這種并購(gòu)的好處不言而喻，通過(guò)并購(gòu)重組區(qū)域白酒企業(yè)可以獲得穩(wěn)固的區(qū)域市場(chǎng)、銷售體系以及經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)和管理人員，從而獲得渠道費(fèi)用的降低，提高自主創(chuàng)新能力。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、行業(yè)地位、市場(chǎng)占有規(guī)模，通過(guò)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)可以得到大幅提升，發(fā)揮規(guī)模化效益，尋求利益最大化?？梢哉f(shuō)，資本的介入，將會(huì)讓白酒的行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，并重構(gòu)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)秩序。
在這個(gè)意義上而言，此次豐聯(lián)酒業(yè)和老白干的整合，或許具有某種標(biāo)志性意義，它意味著資本對(duì)中國(guó)白酒行業(yè)的改造已經(jīng)逐漸展開(kāi)。實(shí)際上，這種模式在國(guó)外已有成功的先例。酒業(yè)巨頭帝亞吉?dú)W(Diageo)目前市值已達(dá)到1000億美元級(jí)別，它的模式正是在擁有了一些比較著名的品牌之后，通過(guò)資本快速整合更多品牌，形成一個(gè)龐大的酒業(yè)集團(tuán)。例如那些我們耳熟能詳?shù)淖鹉岖@加、百利甚至水井坊，都是其旗下產(chǎn)業(yè)。
目前，中國(guó)內(nèi)地還沒(méi)有酒類企業(yè)選擇帝亞吉?dú)W這種資本紐帶品牌獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)模式，老白干酒和豐聯(lián)酒業(yè)的此次并購(gòu)，也是共同選擇了一種企業(yè)戰(zhàn)略?？紤]到這種戰(zhàn)略選擇時(shí)間點(diǎn)上幾乎與老白干酒的國(guó)企改革同步進(jìn)行，外界就更加期待老白干能釀出新變化。至于并購(gòu)被否如公告預(yù)期，達(dá)到消費(fèi)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、打破區(qū)域壁壘乃至快速擴(kuò)大客戶集聚面的效果，顯然答案還要交給時(shí)間去檢驗(yàn)。（搜狐科技）
