白酒行業(yè)龍頭企業(yè)的強勢在未來 2-3 年會依然持續(xù)，次高端品牌開始保持高增長。 歷屆的糖酒會，白酒參展企業(yè)總是要占大頭， 而今年的糖酒會參展企業(yè)盛況更是勝過往年。
1.茅臺、五糧液、老窖一線品牌力的強化使得他們自 2016 年以來有了很好的銷售增長，預計未來 2-3 年會持續(xù)。 在此次糖酒會上，一線品牌除了展位靚麗外，在與經銷商交流會、投資者大會上更是靚點多多。 茅臺以“一站式暢覽茅臺多元化產品” 的方式，呈現(xiàn)了旗下 200 多個系列產品，高管馬玉鵬也向市場釋放“斷貨是常態(tài)” 的信息。 老窖的五大單品招商會人員滿滿，與經銷商共同開拓市場的策略得到業(yè)內人士的一致認可。五糧液董事長表示 2017 年公司有望變革， 核心產品仍有 70-90元的提價空間。 未來一線品牌通過強化產品、 多元化渠道銷售等方式依然動力強大。
2.次高端品牌在未來幾年內會有擠壓式增長，看好沱牌、水井坊等。 次高端酒價位集中在 300-600 元，是商務及婚宴用酒的首選產品。 沱牌、水井坊兩家企業(yè)在渠道管理和產品上都進行了整頓， 2016 年公司的基本面出現(xiàn)了很大的改善，銷售增速明顯，預計 2017 年業(yè)績會持續(xù)釋放。
啤酒或將迎來行業(yè)的拐點，依然看好重慶啤酒。 從需求層面看，餐飲行業(yè)的復蘇會帶領啤酒需求的增長(餐飲渠道占啤酒銷量的 40%);從產品結構來看，由消費升級帶來的中高端品牌產品的增速會更加明顯。重慶啤酒在我國啤酒格局中，穩(wěn)步發(fā)展中高端品牌，積極開拓區(qū)域內市場占有率，加之嘉士伯西部資產注入的預期，未來會以明顯高于行業(yè)發(fā)展增速快速占領中國西部市場。
調味品產品升級明顯，行業(yè)集中度進一步提升，看好中炬高新、千禾味業(yè)、海天味業(yè)。 今年的展會上， 調味品企業(yè)新品推出率很高，很多產品都是即將上市或剛剛上市;從企業(yè)規(guī)模來看，中小調味品企業(yè)占比明顯減少，市場集中度明顯提升。 受益于餐飲業(yè)的增長，調味品企業(yè) 2016年也增速明顯，持續(xù)看好中炬高新、千禾味業(yè)及海天味業(yè)。
風險提示： 1、調研樣本的局限性。 2、公司戰(zhàn)略調整及其他不可控因素。
