看點(diǎn)一：中高端白酒價(jià)格或持續(xù)上漲
由民生證券統(tǒng)計(jì)：2016年1-11月全國(guó)白酒產(chǎn)量1215.9萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.20%。1月20日京東商城價(jià)格顯示，53度500ml飛天茅臺(tái)(600519)價(jià)格為1259元/瓶，52度500ml五糧液為818元/瓶，52度500ml洋河夢(mèng)之藍(lán)M3 459元/瓶，53度500ml 30年青花汾酒459元/瓶，52度500ml劍南春345元/瓶。與上周相比，產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲。券商預(yù)計(jì)節(jié)后白酒行業(yè)將延續(xù)挺價(jià)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、業(yè)內(nèi)資源整合的步伐，比較最近幾年利潤(rùn)率有所上升，后續(xù)有進(jìn)一步上升的預(yù)期。
看點(diǎn)二：茅臺(tái)價(jià)格小幅回調(diào)，五糧液將繼續(xù)挺價(jià)
隨著春運(yùn)遷徙，旺季到達(dá)尾聲，部分一線城市酒水需求趨于穩(wěn)定，疊加茅臺(tái)前期承諾空運(yùn)保障不缺貨，茅臺(tái)批價(jià)1170-1180元、環(huán)比基本穩(wěn)定;一月份以來(lái)五糧液銷售良好、批價(jià)提升明顯(成都地區(qū)逼近800元)，但一線需求更偏向茅臺(tái)，五糧液動(dòng)銷雖有提升但批價(jià)仍穩(wěn)定在730左右;茅臺(tái)批價(jià)高企下，國(guó)窖1573放量明顯，渠道調(diào)研已完成節(jié)前任務(wù)。預(yù)計(jì)節(jié)后茅臺(tái)批價(jià)雖有回調(diào)、但幅度不大;五糧液廠家堅(jiān)定提價(jià)決心、渠道具順價(jià)動(dòng)力，預(yù)計(jì)批價(jià)將繼續(xù)提升。
看點(diǎn)三：次高端白酒將發(fā)力，酒企混改有看點(diǎn)
在投資策略方面，安信證券分析師表示，在高端白酒復(fù)蘇趨勢(shì)不斷明確的背景下，我們認(rèn)為次高端迎2013年以來(lái)最佳時(shí)間窗口，銷售有望提速，業(yè)績(jī)彈性突出，優(yōu)先推薦山西井坊。山西汾酒內(nèi)外同步改善，山西省內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，省內(nèi)白酒消費(fèi)需求回暖帶動(dòng)銷售恢復(fù)性增長(zhǎng)，次高端性價(jià)比突出，經(jīng)銷商熱情提升，省外市場(chǎng)有望改善，預(yù)判2017年具有較高業(yè)績(jī)彈性。
此外，混改或是2017市場(chǎng)重要主線，預(yù)計(jì)集團(tuán)混改和股份公司混改梯度進(jìn)行，是白酒板塊混改預(yù)期最強(qiáng)的標(biāo)的;沱牌舍得已完成改制，股東增持靴子落地，推薦邏輯進(jìn)一步完善和強(qiáng)化，2017繼續(xù)發(fā)力增長(zhǎng)可期。
水井坊2017年繼續(xù)推行新總代模式、核心門(mén)店計(jì)劃、加強(qiáng)市場(chǎng)秩序管理等六大舉措，力促業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。
